杰克在盒子 (NASDAQ:JACK) 未达2025年第四季度销售预期

杰克在盒子 (NASDAQ:JACK) 未达2025年第四季度销售预期

Radek Strnad

2026年2月19日（周四）上午6:29（GMT+9） 4分钟阅读

本文包含：

JACK

+3.14%

快餐连锁店杰克在盒子 (NASDAQ:JACK) 在2025年第四季度未达到华尔街的营收预期，销售额同比下降25.5%，至3.495亿美元。其GAAP每股亏损0.13美元，显著低于分析师一致预期。

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杰克在盒子 (JACK) 2025年第四季度要点：

**营收：** 3.495亿美元；分析师预期为3.671亿美元 (19.5%同比降幅, 4.8%未达预期)

**每股收益 (GAAP)：** -0.13美元；分析师预期为1.06美元 (显著未达预期)

**调整后EBITDA：** 6818万美元；分析师预期为6928万美元 (19.5%利润率, 1.6%未达预期)

**全年EBITDA指引**：中点为2.325亿美元，与分析师预期一致

**营业利润率：** 13.3%，低于去年同期该季度的15.8%

**自由现金流利润率：** 2.1%，低于去年同期的15%

**门店数量：** 季末2,128家；低于去年同期的2,779家

**同店销售额**同比下降6.7% (去年同期为-0.5%)

**市值：** 4.077亿美元

公司概览

自1951年成立以来，杰克在盒子 (NASDAQ:JACK) 以其大胆的口味、创新的菜单和古怪的营销方式取悦顾客，是一家独具特色的快餐连锁店。

营收增长

一家公司长期表现是其整体质量的体现。任何企业都可能在短期内取得成功，但一流企业会在多年间持续增长。

过去12个月营收为13.5亿美元的杰克在盒子是一家中型餐饮连锁店，这在某些情况下会带来相较于更大竞争对手的劣势——后者通常拥有更好的品牌认知度和规模经济。

如下面所示，过去六年杰克在盒子的年化营收增长率为5.7%，表现平平，因为它关停了一些餐厅。

杰克在盒子 单季度营收

本季度，杰克在盒子未能达到华尔街的预估，并录得相对乏味的25.5%同比营收下滑，营收为3.495亿美元。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月营收将下降16.2%，较过去六年出现放缓。这一预测并不能让我们感到兴奋，暗示其菜单产品可能会遭遇一定的需求逆风。

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餐厅表现

餐厅数量

餐饮连锁店所运营的用餐地点数量，是决定公司层面营收增长速度的重要驱动因素。

杰克在盒子在最新季度列出了2,128个地点，且在过去两年里通常关闭其餐厅，平均每年下降3.4%。

当一家连锁店关停餐厅时，通常意味着对其餐食的需求正在减弱，而它会通过关闭表现不佳的地点来提高盈利能力。

杰克在盒子 运营地点

同店销售额

一家公司的餐厅基础只展现了问题的一部分。当需求旺盛时，开更多门店是合理的。但当需求偏弱时，关闭一些地点并将资金用于其他用途则更为稳妥。同店销售额能更深入地理解这一问题，因为它衡量的是至少开业一年的餐厅的有机增长。

杰克在盒子过去两年的需求一直在下滑，因为其同店销售额平均每年下降4%。这表现并不理想，杰克在盒子正试图通过关闭餐厅 (减少门店有时会带来更高的同店销售额) 来提升同店销售额。

杰克在盒子 同店销售额增长

在最新季度，杰克在盒子的同店销售额同比下降6.7%。这一降幅较其历史水平进一步放缓。我们希望该业务能够重新走上正轨。

杰克在盒子Q4业绩的要点

看到杰克在盒子给出了全年EBITDA指引并略高于分析师预期，令人欣慰。另一方面，其营收未达预期，EPS也低于华尔街的预估。总体而言，这一季度本可以更好。财报公布后，股价立即下跌3.5%，至21.26美元。

杰克在盒子可能经历了一个艰难的季度，但这是否真的意味着现在存在投资机会？在做出这项决策时，重要的是考虑其估值、业务特质，以及最新季度发生了什么。我们在可操作的完整研究报告中对这些内容进行了覆盖，你可以在这里免费阅读。

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