今天刷收益聚合器又看到一堆“看起来很美”的APY，说白了那数字背后不是魔法，是合约+对手方在打工。合约层面一堆权限、升级口子、路由一绕再绕，哪怕底层池子没事，上面那层也可能先漏；对手方就更玄了，借贷那边一抽水、做市那边一滑点，最后收益像天气预报一样：显示晴天，出门一身雨。

最近大家老拿RWA、美债收益率跟链上收益产品放一起比，我是觉得挺合理也挺危险的对比：美债至少规则写在纸上，链上这边规则写在代码里，还夹着人性和流动性情绪…反正我现在看APY先不激动，先翻合约权限、再看钱到底被聚到谁手里。先这样，晚上我把这个聚合器的金库合约权限再扒一遍。