最近看一堆 RWA 上链项目吹“链上流动性”,我就有点想翻白眼:你在 DEX/二级能卖掉那张票据代币,不等于底层资产随时能赎回啊…说白了流动性很多时候是“有人接盘的流动性”,真到压力测试,赎回窗口、排队顺序、gate(限制赎回)、折价条款一启动,链上那点深度跟纸一样薄。更别提有些还要你签一堆授权,合约能转你代币,但你能不能拿回钱,得看文档里那几行小字。最近再质押/共享安全那套“收益叠加”被喷套娃,我觉得也挺像:层层包装,看着都能退出,实际退出条件一个比一个苛刻。反正我现在点“授权”前先找赎回条款,不然就是自找难受。先这样。

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