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Galaxy Research 揭示比特币峰值未达 $100K 通胀调整后水平
来源：DefiPlanet 原文标题：Galaxy Research 揭示比特币峰值未达 $100K 通胀调整后标志 原文链接：
快速概览
通胀调整后比特币高点未达里程碑
比特币在2025年10月曾达到超过126,000美元的名义峰值，但Galaxy Research主管Alex Thorn表示，按2020年美元计算，这一数字从未超过100,000美元。调整后的高点为99,848美元，考虑了自2020年以来的消费者价格指数(CPI)的累计变化。Thorn在周二分享了这一分析，强调通胀侵蚀了加密货币的实际收益。
由美国劳工统计局追踪的CPI反映了一篮子商品和服务的价格变动。11月数据显示，未季调的年度涨幅为2.7%，持续对美元价值施加压力。商品价格现已比2020年高出1.25倍，意味着一美元的购买力仅为当时的80%。
美元疲软推动贬值交易
美元指数(DXY)在2025年下跌11%，至97.8，9月触及三年低点96.3。自2022年10月以来，美元对全球货币的走弱加速了这一趋势。2022年中，COVID-19后期通胀曾一度超过9%，并持续高于美联储2%的目标。
Thorn的揭示强调了“贬值交易”，投资者转向比特币等资产，预计在法币贬值的背景下能保值。美国CPI近期降至2021年以来的最低水平，但流动性追逐仍在加密市场持续。分析师指出，比特币在这些宏观变化中表现出韧性，预计在2026年可能会因监管猜测而下探至65,000美元。比特币的实际价值观点出现之际，传统金融正应对持续的通胀，促使关于加密资产作为对冲工具的新辩论。
与此同时，分析显示比特币价格的下跌是市场的健康重置，而非终结性下跌。尽管链上活动和矿工参与度减弱，但结构性流动性正在改善，投机杠杆被移除。存在一种背离：交易所交易产品出现资金流出，但企业财库积极买入，长期持有者保持坚挺。矿工的投降和风险偏好降低通常被视为价格稳定的逆向指标。