比特币需求增长明显达到顶峰，ETF资金流转为净负，大户持仓减少低于趋势。

价格已跌破365日移动平均线，而衍生品融资信号显示风险偏好下降。

历史上，当需求出现回落且结构同步变弱时，市场会转入熊市，而非简单的调整。