明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡里警告通胀斗争可能会变得混乱

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里警告说，美国中央银行抗击通货膨胀的斗争可能会变得越来越复杂。

这主要是由于持续的贸易政策不确定性以及唐纳德·特朗普总统关税的潜在长期影响。

在5月27日星期一于东京举行的日本银行(BOJ)会议上，卡什卡里表示，美联储在考虑短期利率的上涨时应该“非常耐心”，因为当前的经济状况绝非正常。

他强调了决策者面临的困境：是寻求对抗关税造成的通货膨胀压力，还是在不进一步刺激通货膨胀的情况下保障经济活动。长期的关税可能会造成更高的通货膨胀风险，另一方面，如果能够迅速解决，可以预期滞涨压力会减轻，卡什卡里说。

卡什卡里支持当前的政策利率，以防止通货膨胀

近期的关税和持续的贸易讨论给美国消费者和企业带来了不确定性。作为反应，几个人已经暂时搁置了重要的消费和投资，直到他们看到这些政策将如何发展。这一行动使得政策制定者对关税和其他变化最终将如何影响经济感到不确定。

根据卡什卡里的论点，在准备好的发言中，谈判并不是首选步骤。他声称，谈判可能需要数月或数年才能完全解决，而对中间商品的征税需要时间通过。与此同时，通货膨胀预期的风险可能会随着时间的推移而上升，迫使采取更有效的方法。

因此，根据卡什卡里，遏制这一点的有效方法是保持政策利率不变，目前这一利率仅略显收紧，直到他们了解关税及其对价格的影响。他进一步声称，他发现这一点更具说服力，因为他认为保护长期通胀预期非常重要。

在这种情况下，Kashkari提到，美联储采取了“观望”的态度，直到收到更多的信息，并在一次采访中补充说，他不确定到9月份的政策会议时，情况是否会足够清晰，以便美联储官员作出判断。

截至目前，今年美联储官员在三次会议上都保持利率不变，并预计将在6月的下一次会议上继续保持这一状态。这是在2024年最后三个月总共降息一个百分点之后的情况。

值得注意的是，Kashkari 并不是今年决定政策的联邦公开市场委员会投票小组的一部分。

经济学家预计特朗普的关税将加剧通胀风险

经济学家们也对这个问题提出了他们的看法。根据他们的说法，关税往往会导致通货膨胀，但程度取决于关税的大小以及其他国家的报复程度。

他们还警告说，关税可能会侵蚀经济增长，导致失业，甚至使国家陷入滞涨。这将使美联储面临一个令人厌恶的选择：要么维持高利率以遏制通胀，要么降低利率以提振疲软的经济，但这可能会加剧通胀问题。

卡什卡里上个月表示，美联储确保关税不会造成可持续的通胀问题。他重申了他的一些同事的观点，认为由于通胀已经持续高企多年，中央银行可能需要着眼于降低物价，而不是继续提高劳动力市场，以解决严重的通胀问题。

解决这个问题的另一种方法是使消费者的长期价格预期与美联储的2%通胀目标保持一致。政策制定者正在密切关注这种情况。一项调查显示，未来五到十年的价格上涨预期达到了自1991年以来的最高水平，而其他指标仍显示预期接近美联储的2%目标。

与此同时，Kashkari 在日本央行活动上提醒他的听众，美国的通胀率四年来一直高于 2% 的目标。然后，他总结了一个问题，“在长期通胀预期变得不稳定之前，我们能保持高通胀多久？

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