由于特朗普的税收法案激发了财政担忧，国债收益率保持高位

周五，国债收益率保持在不太舒适的高位，金融市场对老特的新税法及其可能对美丽国日益增长的赤字产生的影响做出了反应。

投资者开始撤回投资，不确定美国政府债券是否仍值得信任。这种怀疑在周四众议院通过老特的税收法案后迅速蔓延，该提案可能使国家债务增加近4万亿。参议院尚未投票，但交易者们没有等到就已开始恐慌。

在东部时间上午4:56，30年期国债收益率下跌了超过3个基点，定格在5.025%。10年期国债收益率也下降了3个基点，至4.518%，而2年期国债收益率则轻微下调了2个基点，降至3.986%。交易员们理解这些变化是微小的。

更深层的担忧是，为什么收益率仍然停留在这些水平——以及美国是否可以信任其管理债务。

降级、债务警告和市场犹豫冲击国债收益率

在穆迪上周五将美国信用评级下调一级后，整个情况变得更糟。他们将其归咎于预算赤字的爆炸式增长和借贷成本的上升。该评级现在比顶级低一级。穆迪没有说违约即将到来——但他们也不排除财务痛苦。

蒂埃里·维兹曼（Thierry Wizman）在麦格理（Macquarie）负责全球利率和货币，他解释了这一数学问题。“即使美国无法减少赤字不导致违约，大量赤字仍然意味着更多的债券供应，也许最终会导致通货膨胀，因为债务被货币化以避免违约，”维兹曼说。“无论如何，只要长期投资，名义固定收益工具就变得不那么吸引人。”所以，是的，现在没有多少人想在未来10年内持有国债。

与此同时，周四的法律裁决给了美丽国联邦储备系统一些喘息的空间。最高法院暗示，中央银行的董事会成员——包括主席杰罗姆·鲍威尔——不能被老特随意解雇。这有助于缓解人们的担忧，即老特会因为鲍威尔没有足够迅速地降息而解雇他。

投资者们还在等待更多经济数据——具体来说，周五晚些时候预计会有关于新房销售和建筑许可的报告。如果抵押贷款利率继续上升，国债收益率的上升可能会使这些数字变得更糟。但在这些报告发布之前，市场保持冻结状态。

在华尔街，气氛也没有好转。周五早些时候，道琼斯期货下跌了15点，或0.04%，纳斯达克100指数下跌0.09%。标准普尔500指数几乎没有变化。这一缓慢的走势是在经历了几天的动荡之后出现的。截至周四收盘，标准普尔500指数已经下跌了2%。道琼斯下跌了1.9%，纳斯达克则跟踪着1.5%的周度损失。

这些举动都可以追溯到国债市场。如果老特的税收计划成为法律，并且使联邦债务增加数万亿，债券投资者将要求更高的收益率来覆盖风险。这意味着其他所有人的债务都将变得更加昂贵——从房主到企业。这正是交易者们所担心的。

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