2023加密市场回顾：从熊到牛的新征程（上）
[TL；DR]:
2023 年，全球加密市场监管趋严，尽管出现了一系列针对加密的执法行动，但香港积极拥抱加密行业，整体呈西方不亮东方亮态势。
比特币在全年强势上涨劲 170%，继续保持行业龙头地位，资金的外溢效应也在第四季度激活了整个加密市场，AI、DePIN、RWA 等板块表现突出。
2023 年，加密市场经历了动荡的一年，但 Gate.io 始终保持着稳健的发展态势。Gate.io 的成功证明了，在动荡的市场环境下，坚持可信度、创新和社会责任，是一家加密货币交易平台取得成功的关键。
引言
2023 年，加密货币市场从惨烈的熊市中逐渐恢复起来，多种数字资产的价格经历了一季度的大涨和二三季度的回调，并终于在第四季度迎来强势反弹，加密生态也逐渐繁荣起来。
尽管仍在现实采用存在些许障碍和分歧，但这些加密货币仍然是金融转型的象征，其潜力和价值依然存在。
这种韧性让许多投资者、技术专家和爱好者更加着迷于去中心化金融的潜力。他们对加密货币的现状和未来表达了多种看法，在保持谨慎的态度，开始更多地倾向于乐观的预期。
下面让我们一起来盘点下 2023 年加密市场的重要进展，全文分为宏观环境、比特币、稳定币、RWA、L2、L1 等内容。
一、宏观环境：监管趋严 加息暂停
1、FTX 爆雷引发政府强监管
以 FTX 爆雷为导火索，2023 全年加密货币市场的监管情况呈现出日益严格的趋势。全球多个国家和地区的监管机构都出台了新的监管措施，以应对加密货币市场带来的风险。
主要监管趋势包括：
对加密货币交易平台的监管加强。许多国家和地区的监管机构都要求加密货币交易平台进行注册或许可，并加强对其反洗钱、反恐融资等合规审查。
加密货币金融产品的监管完善。监管机构开始开始扩大监管触角，从对中心化的加密货币项目扩展到对去中心化协议、加密货币衍生品等金融产品进行监管。
全球监管协调进一步提速。G20 金融稳定委员会（FSB）在 4 月份发布了《加密资产监管的原则》，国际货币基金组织（IMF）在 10 月发布了《加密资产：风险和政策挑战》报告，美国、欧盟、日本等国家和地区的监管机构也建立了工作组或联盟，以加强在加密监管方面的合作。
从各区域来看，主要国家/地区的监管情况如下：
美国：美国证券交易委员会（SEC）在上半年对多家知名交易所发出了调查传票，下半年对一些加密机构提起了诉讼执法行动，并发布了多份有关衍生交易、财务审计、税收、投资者教育等指南和规则草案。
欧盟：欧盟在今年 3 月试行了分布式账本技术（DLT）试点计划，同时制定了加密货币监管框架《加密资产市场法案》（MiCA）。该框架对加密企业进行了类别划分并提出不同的监管规定，要求必须进行注册，同时强调了 AML/CFT 规定。该方案几经商讨、修订，于 12 月份正式通过发行。
中国：中国政府继续禁止加密货币交易和挖矿，但在年底表达了支持 Web3 行业发展的观点，在无币区块链方向始终保持鼓励姿态；此外，中国香港以积极的态度拥抱加密行业，在 1 月份香港证券及期货事务监察委员会（SFC）发布了《虚拟资产服务提供者注册及备案指引》，完善了监管框架，并在年底表达了准备接受现货比特币 ETF 产品的注册申请。
其它：首个将比特币作为法定货币的萨尔瓦多，在今年开设了一家比特币矿场并推出比特币法定支付应用程序 Chivo；阿根廷外交部在 12 月 22 日表示已签署比特币协议，允许比特币用于结算合同，正式迈入比特币合法化的关键时刻；其它国家或地区也表达了对比特币的积极观点。
加密货币市场的监管趋严将对该市场产生重大影响。一方面，这将提高加密货币市场合规性，保护投资者权益。另一方面，这也将增加加密货币行业的运营成本，并可能抑制加密货币市场的发展。
Source: CoinGecko
总体来看，各国政府/地区进一步完善了加密货币的监管框架，这有助于提高行业合规性，保护投资者权益。当然东方地区更倾向于开放，而西方地区则倾向严厉，呈现了与上轮牛市截然相反的西方不亮东方亮的局势。
2、美联储加息四次，紧缩周期接近尾声
2023 年 12 月 14 日，美联储 2023 年年度利率决议收官，该行决定将基准利率维持在 5.25%-5.50%区间不变，市场普遍认为本轮加息周期已近尾声。
在今年八次决议中，美联储进行了四次 25 个基点的加息，另外四次维持利率不变。
图 2 来源：MacroMicro.me
通常而言，因为美元利率的上升会投资者对比特币等风险资产的持有意愿，抽离加密市场的流动性，所以美联储加息对比特币的影响是负面的，但具体影响程度取决于多种因素，而今年加密货币逐渐复苏的态势表明加密市场对美联储的紧缩利率政策呈现边际递减的反馈效应，甚至市场开始炒作未来降息的预期。
二、比特币强势反弹 铭文带火市场
1、比特币全年大涨近 170% 领跑主流传统资产
比特币在本年度的表现与其他主流资产存在显著的差异，以全年近 170%的涨幅远超各主流传统资产的回报。
比特币的价格在今年经历了以上涨为主旋律的波动，其价格在年初时徘徊在 16000 美元，在没有重大消息面影响的情况下迅速上涨至 30000 美元一线，而经过了二、三季度的横盘震荡后，到第四季度又借助现货 ETF 申请的积极进展再次拉涨，截至撰文日币价已逼近 45000 美元。
图 3 来源：Gate.io
根据链上数据分析显示，2023 年底已有超 67%比例的比特币处于 1 年期以上睡眠状态，人们持有比特币的时间不断增加，对比特币的共识不断牢固。
图 4 来源：unchained
相比之下，传统主流资产如黄金和股票等在 2023 年的表现相对平稳。
黄金的价格在今年呈现出先涨后跌，而后继续上涨创新高的波动过程。从年初时的 1800 美元/盎司，曲折上涨至目前的 2050 美元/盎司，全年涨幅超 10%。
美股在 2023 年也经历了 N 字型上涨的波动，整体表现相对平稳，标准普尔 500 指数在年初的时候约为 3840 点，然后到年底时已触及 4770 点逼近历史最高，全年回报达 23%。
图 5 来源：Artemis Terminal
总体来看，比特币在 2023 年强势反弹，目前市值已冲至全球第 10 位，年度回报优于许多传统主流资产。
2、现货比特币 ETF 审批进展顺利
有关美国现货比特币 ETF 的审批情况，贯穿了市场全年的关注焦点，并最终在 11 月份直接刺激了币价大涨。
进入 2023 年，全球现货比特币 ETF 产品继续“扩容”。英国、德国等地相继发行了现货比特币 ETF 产品，中国香港也通过了 2 支期货 ETF。截至撰文日，全球共计有 20 支活跃的现货比特币 ETF 产品，合计总资产超 17 万枚 BTC；另有 7 支期货型 ETF 产品，主要位于美国 (5 支）、中国香港 (2 支）。
图 6 来源：CoinGecko
但它们的交易规模过小，影响力有限，市场关注的焦点仍然是美国诸多机构们排队等待审批的积极进展。
8 月份，美国法院就灰度与美国证券交易委员会 (SEC) 就灰度比特币信托 (GBTC) 转换为现货 BTC ETF 的争议做出了有利于灰度的裁决。这一有利的裁决促使许多其他参与者，包括全球最大的资产管理公司贝莱德，以及富达和景顺，在接下来的几个月里提交了自己的现货 ETF 申请。
目前，共有 13 只现货比特币 ETF 申请正在接受 SEC 审查。其中，最早的最终截止日期为 2024 年 1 月，最晚的为 8 月。
图 7 来源：Bloomberg
市场普遍预计，这些 ETF 将在未来几周或几个月内获得批准。
批准现货比特币 ETF 将具有重大意义。它将为投资者提供受监管且用户友好的途径来获得比特币，加快比特币的现实采用率，进而开创可访问性和合法性的新时代。
3、比特币铭文生态强势出圈
2023 年，比特币铭文的异军突起为比特币生态系统带来了新的兴奋和创新。
铭文是基于 Ordinals 协议的一种技术，可以为比特币的最小单位 satoshis 赋予唯一标识符，并将任意内容“铭刻”在其中。这使得比特币可以用来创建具有独特属性的数字资产，例如艺术品、收藏品、代币等。
铭文的出现引起了广泛关注，并在 2023 年 3 月份开始引发了一波热潮。然而进入 5 月份，随着市场情绪再度转冷，铭文的热度也趋势平缓。
但自 10 月份开始，以 ORDI、SATS 为代表的 BRC20 铭文强势出圈，比特币的转账量在当月翻了一番，从每天 24 亿美元增加到每天超过 50 亿美元，进入到 11 月份铭文热潮迅速席卷到整个加密市场公链，这种 FOMO 情绪延续至今仍未明显衰减。
图 8 来源：glassnode
比特币铭文在全年贡献了矿工总交易费收入的 15% 至 30%，甚至有几个区块支付的费用超过了 6.25 BTC 的补贴，这种新的收入来源将显著改善第四次减半之后的矿工收入结构。
铭文的兴起表明，比特币正在从一种纯粹的价值储存工具转变为一种更具多样性的数字资产，由此带动了诸多基于铭文等资产的基础设施和扩容的比特币 L2 生态的发展，这为比特币生态系统带来了新的机遇和挑战。
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