Цена Sui (SUI)

SUI — нативный токен основной сети Sui: им оплачивают Gas за операции в сети, его можно делегировать валидаторам для участия в proof-of-stake, а также использовать для голосования в сети и как ликвидный актив в приложениях. Это не баллы одного приложения: для выполнения транзакции Sui требуется оплачивать соответствующую комиссию в SUI. Следовательно, владение SUI само по себе не даёт автоматически дохода или прав в каком-либо приложении. Конкретная роль токена в управлении, стейкинге и приложениях зависит от уже развёрнутых правил сетевого протокола и соответствующих приложений.

Состояние в Sui организовано вокруг «объектов», а не хранится целиком в единой таблице балансов адресов. Активы, данные и ресурсы, созданные смарт-контрактами Move, могут быть объектами с уникальным ID, владельцем и версией; транзакция читает объекты как входные данные и создаёт, изменяет, передаёт или удаляет их как результат. Такая модель влияет на путь транзакции. Объекты, принадлежащие адресу и контролируемые только им, обычно не конкурируют с действиями других пользователей и могут идти по быстрому пути с меньшей задержкой; изменяемые общие объекты, с которыми могут работать многие, должны проходить консенсусную сортировку. Общие объекты позволяют создавать пулы ликвидности и рынки с участием многих пользователей, однако одновременная запись множества транзакций в один объект создаёт конкуренцию: её задержку и пропускную способность нельзя смешивать с транзакциями над неконкурирующими объектами адреса.

Sui использует делегированный proof-of-stake (DPoS). Владельцу SUI необязательно запускать валидатора: он может делегировать SUI выбранному валидатору, и эта сумма учитывается в стейке валидатора; валидатор блокирует обеспечение на epoch и обрабатывает, а также проверяет операции сети. Делегирование не передаёт токены валидатору в произвольное распоряжение: протокол создаёт для такого стейка самохранимый staking-объект, где указаны пул валидатора и epoch активации. Изменения стейка валидатора вступают в силу только в новом epoch; до начала следующего epoch владелец может вывести или перенаправить делегацию. Выбор валидатора всё же имеет практическое значение, поскольку вознаграждение делегатора связано с размером делегации, а работа валидатора и его комиссия влияют на итоговый результат.

Доход по стейкингу SUI не является заранее обещанной фиксированной ставкой. В конце каждого epoch протокол сначала суммирует награды за стейкинг за этот период: накопленные вычислительные комиссии и существующую на раннем этапе сети субсидию стейкинга, которая исчезает по мере приближения объёма в обращении к пределу предложения; затем средства по правилам протокола распределяются между участниками и частью, компенсирующей расходы на хранение. Для делегатора награда за epoch накапливается, только если стейк активен весь этот epoch. При выводе стейка система на основании epoch активации и epoch вывода рассчитывает из пула наград валидатора доступную награду и разблокирует основной стейк вместе с накопленными наградами в SUI. Поэтому историческая доходность, показатели валидатора и момент начала или прекращения стейкинга нельзя считать обещанием фиксированного дохода.

Чистую комиссию Gas одной транзакции Sui можно выразить так: чистая комиссия = вычислительная комиссия + комиссия за хранение − возврат за хранение. Вычислительная комиссия зависит от вычислительных единиц, необходимых для выполнения транзакции, и указанной в ней цены вычислительного Gas; комиссия за хранение зависит от единиц вновь занятого ончейн-хранилища и цены хранения. Цену вычислительного Gas можно понимать как текущую референсную цену плюс необязательные чаевые. В начале каждого epoch валидаторы предлагают минимальную цену, за которую готовы обрабатывать транзакции; протокол выбирает взвешенный по стейку 2/3-квантиль в качестве референсной цены. Часть выше неё может повышать приоритет как чаевые. Цена хранения меняется через предложения управления и обычно меняется реже. Пользователь также должен задать gas budget — верхний предел оплаты; если его недостаточно, транзакция завершится неуспешно и часть бюджета всё же может быть списана, поэтому лимит бюджета не равен окончательной чистой комиссии.

Комиссия за хранение — не только разовый платёж за ончейн-данные: она связана с фондом хранения Sui. При добавлении данных соответствующая плата поступает в фонд хранения; фонд приносит награды через стейкинг, и протокол распределяет большую часть таких наград текущим валидаторам, компенсируя им хранение исторических данных. Логика состоит в том, что пользователь, создавший исторические данные, оплачивает их будущее хранение валидаторами, а не оставляет эту стоимость полностью тем, кто присоединится позднее. При удалении или сокращении данных плательщик может получить частичный возврат; в текущей документации возврат составляет 99% первоначальной комиссии за хранение. Однако основной капитал фонда не распределяется напрямую, а невозвращённая часть остаётся в фонде: «за удаление данных есть возврат» не означает возврат всех уплаченных ранее комиссий.

Максимальное предложение SUI в основной сети составляет 10 млрд токенов: протокол может выпустить не более 10 млрд SUI. Это предел предложения, а не количество, свободно торгуемое в любой момент. Официальное описание называет долгосрочное предложение основной сети в обращении равным 10 млрд. Торгуемый объём в обращении зависит от блокировок, вестинга и графика разблокировок. Когда основная сеть Sui была публично запущена 3 мая 2023 года, в обращении находилось около 5% токенов, а остальные должны были постепенно становиться доступными по запланированному графику. Поэтому при сравнении предложения следует различать лимит, выпущенное/общее предложение и текущий объём в обращении, а не считать все 10 млрд текущим объёмом, доступным рынку.

Разблокировки SUI могут менять количество токенов, потенциально доступных рынку, но не меняют общий предел в 10 млрд. Официальная страница предложения указывает, что оставшиеся после запуска основной сети токены становятся доступными по графику; фактическая схема может меняться в зависимости от того, как фонд использует своё распределение для поддержки разработчиков и экосистемы. Поэтому даты на графике являются оценками, а не гарантированными количествами на каждый момент. Важным уже произошедшим этапом стал годовой cliff первоначального стейкинга ранних инвесторов после запуска основной сети, в течение которого токены нельзя было вывести на рынок; он закончился в мае 2024 года. Это изменило момент, когда данная часть первоначальных токенов могла быть передана, а не создало новую эмиссию; из этого также нельзя выводить неизбежное направление цены.

Владельцы SUI имеют право участвовать в ончейн-голосованиях по управлению Sui; среди примеров вопросов управления официальные материалы называют обновления протокола. Эта роль отличается от оплаты Gas: Gas оплачивает выполнение транзакции и использование ресурсов, а право управления означает участие в решениях на уровне протокола. Само владение токеном не означает, что конкретное предложение уже принято, функция уже включена в основной сети или приложение обязательно примет результат голосования. При изучении информации об управлении следует отдельно проверять содержание предложения, статус голосования или утверждения, статус внедрения в протокол и фактическое принятие приложениями.

Ликвидный стейкинг не является синонимом протокольного стейкинга Sui, а представляет собой дополнительный уровень приложений, построенный поверх staking-объектов. После внедрения SIP-6 staking-объекты могут использоваться протоколами ликвидного стейкинга; такие протоколы могут выпускать на их основе другой сертификат или актив, применимый в приложениях. Поэтому важно различать два уровня: базовый staking-объект соответствует делегированным валидатору SUI и расчёту наград по epoch, а сертификат ликвидного стейкинга дополнительно зависит от правил конкретного протокола по обмену, комиссиям, смарт-контрактам и ликвидности вторичного рынка. Владение сертификатом не равно прямому владению незастейканными SUI, которые можно в любой момент вернуть по номиналу; механизм выхода и отклонение цены определяются уже развёрнутыми правилами такого протокола.

Mysticeti — протокол консенсуса Sui, который начал поэтапно развёртываться в основной сети в июле 2024 года. До обновления архитектура Sui сочетала консенсус Narwhal-Bullshark и быстрый путь для объектов, принадлежащих адресам; Mysticeti на основе DAG улучшает обработку операций, требующих консенсусной сортировки, стремясь сократить задержку и вычислительную нагрузку валидаторов. Изменение прежде всего относится к транзакциям, зависящим от консенсусной сортировки, например к операциям с общими объектами. Оно не отменило необходимость сортировки общих объектов и не означает одинаковую скорость для каждой транзакции, приложения или сетевых условий. Оценивая практический эффект обновления, следует различать результаты тестов, поэтапное развёртывание, включение в протоколе и собственные узкие места приложений.

При работе с общим объектом нельзя считать его активом без ограничений доступа лишь потому, что он публично доступен. Любой адрес может отправить транзакцию со ссылкой на общий объект, но среда выполнения Sui не добавляет автоматически бизнес-контроль прав для привилегированных действий с ним; возможность вывести средства, изменить параметры или передать стоимость зависит от того, проверяет ли Move-контракт явно capability, отправителя транзакции или владение объектом. Перед подписанием следует проверить выбранную сеть, идентичность контракта или приложения, объекты, которые транзакция использует либо изменяет, сумму и объём полномочий. Объект, принадлежащий адресу, может использоваться только транзакцией с подписью владельца, тогда как границы безопасности общего объекта в большей степени реализуются кодом контракта; поэтому риск подписи для неизвестного контракта или выдачи capability сверх ожидаемого не исчезает из-за того, что транзакция проходит через Sui.