$BTR preço atual 0.0897, -59.1% face ao máximo de 0.21946 registado há 12 horas. A queda em si não é o ponto principal; o importante é o fluxo das posições.
Vejamos primeiro três números. Nas últimas 24 horas, o rácio de posições dos grandes investidores caiu de 1.2400 para 1.1795, uma redução de apenas 4.9%. No mesmo período, o rácio de contas de pequenos investidores subiu de 0.6402 para 0.9433, um aumento de 47.3%. Já os contratos em aberto diminuíram apenas 3.0%.
Por isso, o rácio baleias/retalho caiu de 1.937 para 1.250, uma descida de 35.4%. Muitas pessoas, ao verem isto, concluem imediatamente que "as baleias saíram". Não é assim. O rácio baleias/retalho é o rácio de posições dos grandes investidores dividido pelo rácio de contas de pequenos investidores. A sua queda pode ter duas causas: o numerador diminui, ou seja, os grandes investidores saem, ou o denominador aumenta, ou seja, entram muitos pequenos investidores. Desta vez, foi a segunda hipótese — os grandes investidores quase não se mexeram; foram os pequenos investidores que entraram em força.
A queda de apenas 3.0% no interesse em aberto torna a situação ainda mais clara. Com o preço a cair para metade e os contratos em aberto quase inalterados, isto indica que não houve um encerramento coletivo de posições; houve rotação das posições: alguém vendeu enquanto outra pessoa absorveu praticamente a mesma quantidade. Juntando a isto o salto do rácio de contas de pequenos investidores de 0.4294 para 0.9433 nas últimas três horas, fica claro quem esteve a absorver a oferta.
A sequência no gráfico horário também é coerente: às 05:00, uma subida de +15.49% acompanhada por 4.97 vezes o volume; às 07:00, subida até 0.20866; às 08:00, queda direta de -33.00% acompanhada por um volume 13.80 vezes superior; às 10:00, nova queda de -26.38% com um volume 14.44 vezes superior. Primeiro, o preço foi puxado para cima; depois, desabou com um volume enorme, concluindo a distribuição pelo caminho.
Aqui tenho de corrigir a minha avaliação anterior. Interpretei o rácio baleias/retalho elevado como "as baleias controlam o mercado e isto é uma sacudidela". Estava errado. O rácio elevado apenas refletia o facto de os pequenos investidores ainda não terem entrado; não significava que os grandes investidores estivessem a sustentar o preço. O que aconteceu depois foi uma subida seguida de um colapso, uma estrutura clássica de distribuição.
A estrutura é baixista. Para inverter a tendência, será necessário recuperar, no gráfico diário, o nível de 0.1398, que marca o início do colapso, e fazê-lo acompanhado por um aumento do interesse em aberto — uma recuperação com pouco volume que consiga ultrapassar esse nível não é suficiente.
Vejamos primeiro três números. Nas últimas 24 horas, o rácio de posições dos grandes investidores caiu de 1.2400 para 1.1795, uma redução de apenas 4.9%. No mesmo período, o rácio de contas de pequenos investidores subiu de 0.6402 para 0.9433, um aumento de 47.3%. Já os contratos em aberto diminuíram apenas 3.0%.
Por isso, o rácio baleias/retalho caiu de 1.937 para 1.250, uma descida de 35.4%. Muitas pessoas, ao verem isto, concluem imediatamente que "as baleias saíram". Não é assim. O rácio baleias/retalho é o rácio de posições dos grandes investidores dividido pelo rácio de contas de pequenos investidores. A sua queda pode ter duas causas: o numerador diminui, ou seja, os grandes investidores saem, ou o denominador aumenta, ou seja, entram muitos pequenos investidores. Desta vez, foi a segunda hipótese — os grandes investidores quase não se mexeram; foram os pequenos investidores que entraram em força.
A queda de apenas 3.0% no interesse em aberto torna a situação ainda mais clara. Com o preço a cair para metade e os contratos em aberto quase inalterados, isto indica que não houve um encerramento coletivo de posições; houve rotação das posições: alguém vendeu enquanto outra pessoa absorveu praticamente a mesma quantidade. Juntando a isto o salto do rácio de contas de pequenos investidores de 0.4294 para 0.9433 nas últimas três horas, fica claro quem esteve a absorver a oferta.
A sequência no gráfico horário também é coerente: às 05:00, uma subida de +15.49% acompanhada por 4.97 vezes o volume; às 07:00, subida até 0.20866; às 08:00, queda direta de -33.00% acompanhada por um volume 13.80 vezes superior; às 10:00, nova queda de -26.38% com um volume 14.44 vezes superior. Primeiro, o preço foi puxado para cima; depois, desabou com um volume enorme, concluindo a distribuição pelo caminho.
Aqui tenho de corrigir a minha avaliação anterior. Interpretei o rácio baleias/retalho elevado como "as baleias controlam o mercado e isto é uma sacudidela". Estava errado. O rácio elevado apenas refletia o facto de os pequenos investidores ainda não terem entrado; não significava que os grandes investidores estivessem a sustentar o preço. O que aconteceu depois foi uma subida seguida de um colapso, uma estrutura clássica de distribuição.
A estrutura é baixista. Para inverter a tendência, será necessário recuperar, no gráfico diário, o nível de 0.1398, que marca o início do colapso, e fazê-lo acompanhado por um aumento do interesse em aberto — uma recuperação com pouco volume que consiga ultrapassar esse nível não é suficiente.
