A HertzFlow @Hertzflow_xyz publicou recentemente 3 Beginner’s Guide em sequência, que abordam, respetivamente, Trade, Pools & Vaults e Referral.
O teste net de 1 de agosto chegou ao fim e a equipa oficial apontou o próximo passo para o Mainnet.
Vistos em conjunto, estes 3 conteúdos não têm como foco apenas ensinar os utilizadores como clicar nos botões; parecem mais uma forma de antecipar uma pergunta:
De onde nasce cada entrada de dinheiro e quem assume, no fim, o risco.
Primeiro, vejamos o Trade.
A HertzFlow suporta ativos cripto, câmbio, commodities, ações, etc., e os traders podem escolher Normal ou Hyper.
No Normal, as taxas de abertura e fecho do trade são de cerca de 4–6 bps do valor nominal; o desconto de 5% do Referral só cobre as taxas que reúnem condições.
No Hyper, não existem taxas correspondentes de abertura/fecho; no entanto, após um fecho com lucro, os lucros são distribuídos segundo a regra de ROI, enquanto um fecho com perda não cobra essa parte.
Funding, Borrow e Gas ainda se mantêm como dois modos diferentes.
Isto corresponde, na prática, a dois hábitos de pagamento completamente distintos:
um paga primeiro quando o trade acontece; o outro só reparte quando o lucro é realizado.
Quem faz trades com frequência pode dar mais importância a saber se as taxas são previsíveis antecipadamente;
quem tem um horizonte de posição mais longo e expectativas de lucro mais altas precisa de se concentrar na forma como os lucros são distribuídos.
Se nos limitarmos a olhar para as taxas de abertura, é fácil deixar escapar a leitura da conta inteira.
Agora, vejamos Pool e Vault.
O Pool isola-se por mercado único: após os utilizadores depositarem USDT, recebem HzLP, e o capital fica como contraparte para as operações com alavancagem desse mercado.
Os retornos provêm das taxas de transação, dos custos de empréstimo e das perdas líquidas dos traders.
Quando os traders conseguem, no total, obter lucros, o valor das participações do Pool pode descer—este tipo de produto carrega, de forma natural, o risco da contraparte.
O Vault, por sua vez, agrega vários mercados: o protocolo ou o Curator distribui o capital para diferentes Pools e faz rebalanceamento, e os utilizadores recebem HzV.
É mais prático na operação e o risco é relativamente mais disperso, mas continua a ser afetado pelo desempenho global das transações; não deve ser entendido como um produto de rendimento fixo.
Os dados do teste net são cerca de 117 k utilizadores, $3.7 B em volume de transações e $170 M de pools com capital bloqueado.
Este volume indica que o produto já foi testado por muitos utilizadores; o verdadeiro teste de esforço ainda está no mainnet:
Com dinheiro real a entrar, os utilizadores vão tratar o APY como “juros”?
Vão entender os Active Referees diretamente como o número total de convidados?
Vão ignorar as restrições de levantamento e as oscilações do valor dos pools?
O que me preocupa mais é se a HertzFlow consegue sincronizar estas regras com o site, a documentação e a página de colocação de ordens.
Em particular, ao confirmar uma ordem: se for possível colocar taxas de abertura/fecho, repartição de lucros, Funding, Borrow, Gas e o intervalo de desconto do Referral na mesma “cartão de custo”, a experiência será muito melhor.
Os utilizadores de DeFi não precisam de ler primeiro todo o desenho do protocolo, mas pelo menos antes de confirmar devem saber:
que dinheiro vão pagar, que riscos vão assumir e quando podem sair.
