First,LoseTenSmallTargets

Começando pela conclusão: ontem a vela diária fechou em baixa, com uma queda de mais de 2.000 pontos, e a secção de comentários voltou a animar-se. Há quem diga que vai cair até aos 75 mil, e há quem diga que vai cair até aos 72 mil. A minha opinião mantém-se: no curto prazo, encontrou resistência e está sob pressão, mas a lógica de alta a longo prazo não mudou e o espaço para uma queda é extremamente limitado.

O preço não tomou uma direção há duas semanas, e muitas pessoas começam a duvidar. Eu, pelo contrário, acho que esta consolidação lateral é a parte deste ciclo que mais importa compreender.

Depois de ter subido aos 87 mil esta manhã, fechei todas as posições longas e agora estou sem posições. Sair não significa que esteja pessimista: chegámos a uma resistência horizontal acima, por isso é altura de realizar lucros. Daqui para a frente, a minha abordagem é muito simples: não perseguir posições curtas; esperar por uma retração para abrir posições longas.

De volta ao gráfico. Esta queda, a partir de acima dos 87 200, levou à perda dos 84 000, e muitas pessoas interpretaram-na como um sinal de enfraquecimento. Eu penso precisamente o contrário. Este suporte horizontal abaixo foi testado repetidamente durante muito tempo sem ser quebrado. Mesmo depois de subir e voltar a cair, continuou intacto; o suporte mantém-se eficaz — isso é força. A verdadeira fraqueza é quando o suporte cede ao primeiro toque.

Há quem pergunte como cultivar a mentalidade certa e como cumprir os stops. A minha resposta talvez não seja muito agradável de ouvir: a maioria das pessoas não consegue executar bem os stops, não por falta de disciplina, mas por não estar disposta a aceitar perdas.

Conclusão primeiro: esta zona de suporte ainda não foi efetivamente quebrada em baixa, e a estrutura geral continua bullish. Vou abordá-la como uma operação long de curto prazo em níveis baixos, sem tentar adivinhar um mínimo mais baixo.

O tom dos comentários tem sido bastante uniforme nos últimos dois dias: surgiu uma divergência baixista no gráfico diário, o preço atingiu um máximo mais elevado, mas o indicador formou um máximo mais baixo, mostrando ainda alguns sinais de uma possível cruz da morte. E assim começaram a surgir comentários do tipo «agora é que vai quebrar».

Alguém perguntou mais ou menos quando chegará a altseason. Tendo como referência os últimos ciclos, a altseason surge geralmente na fase intermédia a final de um mercado altista do Bitcoin — é nessa altura que ocorre uma subida generalizada. É evidente que ainda não chegámos a esse ponto: o próprio Bitcoin ainda está a caminho de superar o seu máximo anterior. Além disso, altseason significa uma subida generalizada, não que todas as altcoins subam. Entre as que já apresentam um desempenho relativamente bom, o potencial de valorização daqui para a frente pode, pelo contrário, não ser grande; e as que ainda nem arrancaram e cujo desempenho nem sequer superou o do Bitcoin também não são, neste momento, boas compras. Esta conclusão é bastante contraintuitiva, mas uma altcoin que subiu menos do que o Bitcoin demonstra que o capital não a escolheu.

Conclusão, antes de mais: depois de se formar um fundo em torre no gráfico semanal e de o preço ter superado o máximo anterior de 82800, vejo a retração atual como uma correção saudável, não como uma inversão de tendência. Há necessidade de um ajustamento no curto prazo, mas não há motivo para entrar em pânico; não altero a minha perspetiva sobre a tendência geral.

Alguém perguntou até onde vejo este ciclo de alta. Quando estava nos 6万, tinha desenhado um canal ascendente; para o máximo deste ciclo, inclino-me a esperar um teste da linha superior do canal, olhando primeiro, no curto prazo, para 12万6000 a 13万. Quanto à dimensão das correções, tenho uma conjectura subjetiva: à medida que o espaço de queda dos mercados baixistas diminui a cada ciclo, as correções durante os mercados altistas também deverão diminuir; quedas de 20% como as que eram tão frequentes no passado serão cada vez mais difíceis de ver — mas isto baseia-se na experiência, não é uma regra rígida.