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O mercado em baixa está a transformar os KOL em criadores de conteúdo picante — esta história é mais surreal do que a mineração DeFi.

Ultimamente, tenho visto cada vez mais gente a calcular quanto valem os pontos das testnets, e fico um pouco perplexo. Antigamente, reclamar alguns tokens de teste era apenas uma questão de conveniência; agora, antes sequer da mainnet, já começam a fazer contas aos ganhos, como naquela narrativa das RWA: tudo tem de ser embrulhado numa camada de “rendimento real”.
Eu também participo, mas ultimamente estabeleci um stop-loss bastante peculiar — não um stop-loss de preço, mas de estado de espírito. Por exemplo, numa determinada testnet, assim que começo a consultar todos os dias a classificação

A campanha da Gate sem gas parece tentadora, mas um plano de trading é um plano, e o mercado pode mudar de humor num instante. Não te esqueças de fazer DYOR.

É mesmo. Assim que abro a app, sou bombardeado por centenas de mensagens. O pessoal do grupo está mais ansioso do que os KOL: basta o gráfico mexer-se um pouco e já aparecem mensagens como “esta subida está garantida” e “se não entrares agora, perdes a oportunidade”. Mas, quando paramos para pensar e olhamos para trás, na maioria das vezes quem entra é levado pela emoção. Os veteranos aconselham os novatos a não ficarem com a última batata quente, mas, menos de três minutos depois de darem o conselho, já estão no grupo a fazer o mesmo alarido. No fundo, as celebridades e os KOL limitam-se a at

Voltei a ver um monte de gente a fazer mineração social: todos os dias fazem check-in, partilham publicações e cumprem tarefas, enchendo o tempo todo por causa de um distintivo. Sinceramente, olhar para isto deixa-me cansado de uma forma difícil de explicar. Muitos projetos dizem ser comunidades, mas, falando claro, são apenas tabuleiros de pontos: ficas lá a esforçar-te para acumular, e, quando mudam as regras, nem as noites que passaste acordado consegues recuperar.
Também não estou a dizer que os pontos não servem para nada, mas uma pessoa não pode deixar o chá arrefecer por causa de uma id

Há pouco, quase morri de susto. Ao copiar o endereço, não sei que raio me deu: enviei-o a meio da colagem. Ainda bem que era uma carteira de testes interna; caso contrário, teria mesmo de preparar um chá para acalmar os nervos.
Sentei-me e respirei fundo. Lembrei-me de que ultimamente toda a gente anda a falar de restaking, segurança partilhada e coisas do género, com rendimentos a acumularem benefícios. É realmente tentador, parece que basta ficar deitado e deixar os ativos reproduzirem-se sozinhos. Mas, falando claro, tenho sempre a sensação de que não estás a comprar o rendimento em si, mas

Ultimamente tenho visto muitos AI Agents a escrever contratos, mas, para ser sincero, ainda não me atreveria a deixá-los gerir sozinhos as chaves privadas de uma carteira. Nas interações on-chain, há aqueles “pontos cegos” — por exemplo, aparecer de repente uma permissão estranha num contrato ou os parâmetros de um pool de liquidez de uma bridge cross-chain serem alterados às escondidas. Nesses momentos, ainda é preciso que uma pessoa dê primeiro uma vista de olhos; caso contrário, é estar a facilitar.
Ao ver a discussão sobre os limites da conformidade no âmbito das moedas de privacidade e do

Acabei de ver a liquidação de alguns contratos de opções e fiquei com algumas reflexões.
Comprar opções é mesmo como pedir comida ao domicílio — pagas pela “tábua” do tempo, mas a comida não chega e o tempo quase se esgota a ser comido. O vendedor, pelo contrário, ganha aos poucos com o tempo; desde que o preço não fique demasiado fora do razoável, é tranquilo, estável, como um cão velho e fiel.
Recentemente, o grupo voltou a circular aquelas antigas imagens sobre a desancoragem das stablecoins, com vários prints de auditorias de reservas. Sinceramente, depois de ver tantas, fico um pouco

Acabei de ver os dados sobre a oferta de stablecoins: a capitalização total está a subir, mas a liquidez on-chain está bastante “atrapalhada”. No lado dos ETFs, toda a gente anda a gritar “o dinheiro está a chegar” todos os dias, mas o prémio fora de bolsa às vezes até abranda. Em suma: não é porque se vê entrada líquida nos ETFs que isso implica logo que vai haver um pump; por vezes é só o dinheiro de um lado a outro dentro do “estoque”, e correlação e causalidade são coisas diferentes. Este tipo de armadilha já me fez cair imensas vezes.
Recentemente, a rotação em memecoins está a ser rápida

Acabei de ver que, no grupo, tanta gente está outra vez a encaminhar aquele print de um grande “dinheiro inteligente” a fazer transferências, e que a atividade na cadeia ser intensa é sinal. Na verdade, depois de fazer esta função de market making durante algum tempo, acaba por se perceber: a coisa das curvas do AMM, no fundo, é uma questão de hábito — não é talento, é sensibilidade adquirida com o tempo.
Antes eu também achava que fornecer liquidez era ganhar taxas de forma passiva. Mais tarde percebi o que é a perda impermanente: é como estares sentado ao lado de um gráfico K a beber chá, co

A plataforma de tarefas está cada vez mais a parecer um emprego: todos os dias, com horas marcadas, faz-se check-in e “carimbo”. O sistema de pontos é daqueles que fica a fazer lembrar KPIs. Quando a pontuação é mais baixa, dá logo um “coração aos saltos”. Eu só anotei uma frase: regras transparentes são mais fáceis de entender, mas não deixem que “raspar pelos” vire “varrer”, e a prevenção contra bots/antifraude deve existir; ainda assim, é preciso deixar algum espaço para os retalhistas respirarem. A época dos air drops está mesmo animada — é verdade — e eu, que sou mais do lado intermédio (

Acabei de rever as minudências de alguns projetos de RWA e fiquei um pouco “tonto”. Os ativos tokenizados até parecem ter boa liquidez, é bonito, mas quando se olham as cláusulas de resgate, muitos são “T+X” ou envolvem fila de espera; dito de forma simples, no fundo é sempre aquela cadência tradicional de compensação e liquidação da banca. Mesmo que as transferências na cadeia sejam rápidas, na hora do resgate ainda é preciso esperar pelo horário bancário. Recentemente vi muita gente interpretar movimentos anómalos das cold wallets das exchanges como um sinal de “dinheiro inteligente” e, sinc

Recentemente, no Gate, estive a ver a secção de jogos on-chain e reparei num fenómeno bastante interessante: muitos projectos têm uma produção inicial a um ritmo bastante alto e “vêm-se logo a bater” — as pessoas entram em massa para fazer farming de tokens, mas pouco depois o pool acaba por colapsar. Em termos simples, é uma inflação demasiado rápida: a produção continua a empilhar-se, mas os cenários de consumo não conseguem acompanhar. É como se fosse preciso passar meia vida numa fila só para “fazer um upgrade”; depois ainda se tem de atualizar várias vezes e, mesmo assim, não se consegue

Acabei de analisar os dados on-chain de alguns jogos de cadeia (chain games) e quanto mais olho, mais sinto que há algo errado. Do lado da produção, estão a acelerar todos os dias; dentro do jogo, a eficiência do “farm” (obter lucro) é absurdamente alta, mas a liquidez no pool não mexe e até está a diminuir. Em poucas palavras: o preço da moeda não sobe; os tokens gerados são todos despejados. Assim que as máquinas das equipas/microestúdios arrancam, o pool entra em colapso.
Há muitos tutoriais, mas agora gosto mais de ver aquelas tabelas reais de receitas e despesas deixadas por jogadores. É

Sobre as taxas de juro, tenho estado a acompanhá-las de perto ultimamente e sinto que o sentimento do mercado está particularmente frágil. Mal as expectativas de cortes nas taxas começam a diminuir, a apetência pelo risco retrai-se imediatamente, e volta a espalhar-se aquela mentalidade de “mais vale ganhar menos do que evitar prejuízos”. Também ajustei a minha posição: mantenho primeiro a posição de médio prazo, e as operações de curto prazo mais agressivas eu reduzi; no geral, parece que quando a liquidez recua, qualquer narrativa não aguenta sequer algumas horas.
Na comunidade ainda estão a

Acabei de dar uma vista de olhos ao relatório de reservas das stablecoins e, para ser sincero, agora que vejo estas tabelas de transparência, parece cada vez mais que estou a encarar uma caixa de Pandora a abrir-se lentamente. Os dados estão lá, mas esta coisa do pânico de resgates — no fundo — não é algo que algumas capturas de ecrã de auditoria consigam impedir. Toda a gente sabe que, quando chega mesmo à etapa do pânico, a transparência das reservas não vai impedir as pessoas de se atropelarem.
Tenho andado a ver, todos os dias, gente a publicar calendários de desbloqueio: desbloqueios de s

Fiquei a olhar para os dados do tesouro on-chain durante horas e pensei: afinal o projeto está a fazer as coisas a sério ou apenas a “mostrar trabalho”. Honestamente, eu prefiro aquele tipo de execução mais lenta, mas que consegue entregar algo a cada trimestre — pelo menos o ritmo de despesas bate com os milestones. Já aqueles projetos que queimam dinheiro depressa, com um roadmap tão bonito como de ninguém, mas que não têm um resultado real em seis meses? Dou um passo atrás automaticamente.
Nos últimos dias, a funding rate tem estado um bocado extrema. A comunidade anda a discutir se vai hav

Acabei de passar meia hora a analisar dados on-chain, realmente dá a sensação de “cansaço”. Quando a liquidez está seca, o pior é nós próprios ficarmos com vontade de “apanhar no fundo”. Em qualquer caso, é sobreviver primeiro: não interessa se é o mínimo, controla bem a posição, deixa algum U e só depois de saírem sinais de maior certeza é que se fala. Agora vi que a parte dos rendimentos dos mineradores voltou a dar polémica; os problemas de fila e de entrar à força na frente… é mesmo uma chatice sem fim… Enfim, primeiro vou manter os 0.05 ETH que tenho de olho, beber um chá e depois logo se

Acabei de ver alguém a discutir mais uma vez royalties de NFTs e os rendimentos dos criadores. Digo-te a verdade: com a liquidez do mercado secundário tão fraca, não se sabe bem durante quanto tempo aqueles valores de royalties ainda vão dar para aguentar.
Pessoalmente, em vez disso, acho que o rumo dos PFP e do modelo de subscrição/“membership” agora tem alguma piada. Antes toda a gente comprava sobretudo porque o avatar era bonito; agora as equipas dos projectos começam a colocar lá dentro direitos práticos, como acesso à comunidade, prioridade em white lists e até mesmo elegibilidade para e

Já tarde da noite, dei uma olhadela ao calendário do time lock e vi, um após outro, posts a discutir a ansiedade com a pressão vendedora por baixo dos calendários de desbloqueio de staking e de desbloqueio de tokens. Sinceramente, eu também vou espreitando, mas mais ainda penso ao contrário: se toda a gente está com medo da mesma coisa, isso não será uma indicação de que essa expectativa já foi em grande parte “absorvida”? Claro que não estou a dizer para ignorar os riscos; estou a dizer que, em vez de ficarmos a olhar para as datas a calcular a pressão vendedora, vale mais a pena gastar algum