#每周来晒 #美国9月CPI即将公布
O relatório do Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA relativo a setembro é um fator determinante para os mercados financeiros globais. Divulgados pouco antes da reunião de política monetária da Reserva Federal, no final de outubro, estes dados irão influenciar o sentimento geral relativamente às expectativas das taxas de juro.
A minha principal expectativa é que os dados do IPC de setembro fiquem próximos das previsões e que a tendência do IPC subjacente seja mais significativa do que o valor global. A questão fundamental para os mercados é a seguinte: a inflação está a abrandar o suficiente para dar à Reserva Federal margem para baixar as taxas de juro, ou continua suficientemente resiliente para exigir uma orientação restritiva da política monetária?
A divulgação está prevista para 14 de outubro, às 20:30. Como se trata de uma projeção prospetiva do mercado, os cenários abaixo são hipóteses condicionais, e não previsões definitivas do resultado.
O IPC ficará acima ou abaixo das expectativas?
As previsões atuais apontam para um relatório de inflação misto: embora se espere que a inflação global aumente, é provável que a inflação subjacente (core) se mantenha moderada.
Indicador do IPC de setembro Expectativa do mercado
IPC global, mensal +0.6%
IPC global, anual 3.6%
IPC subjacente, mensal +0.2%
IPC subjacente, anual 2.5%
A minha opinião: embora seja mais provável que o IPC global se mantenha elevado, o IPC subjacente poderá ficar próximo das expectativas. Os preços elevados da gasolina representam um risco significativo de subida; no entanto, os dados subjacentes ajudarão a determinar se as pressões inflacionistas se estão a estender para além do setor energético.
Como poderão reagir os mercados financeiros? Cenário A: IPC abaixo do esperado
As ações e os criptoativos poderão subir, à medida que os mercados antecipam uma Fed mais «dovish» (menos inclinada a aumentar as taxas de juro). As yields dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar americano poderão enfraquecer; este cenário poderá favorecer o ouro e os ativos de risco.
Cenário B: IPC em linha com as expectativas
Os mercados poderão reagir inicialmente com volatilidade, seguindo-se um período de estabilização. Uma vez que grande parte da subida esperada do IPC global poderá já estar refletida nos preços, os investidores concentrar-se-ão nos detalhes e na possível reação da Fed.
Cenário C: IPC subjacente surpreende em alta
As yields dos títulos do Tesouro e o dólar poderão subir, à medida que diminuem as expectativas de uma política monetária mais flexível, enquanto as ações (sobretudo as orientadas para o crescimento) e as criptomoedas poderão enfrentar pressão vendedora.
Estas são possíveis reações do mercado, não resultados garantidos; o posicionamento, as condições de liquidez e outras notícias económicas poderão alterar estas respostas. A minha perspetiva geral para o mercado:
Manteria uma postura cautelosa e neutra antes da divulgação dos dados; em vez de negociar apenas com base no valor global, concentrar-me-ia especificamente no IPC subjacente e nas yields dos títulos do Tesouro.
* Bitcoin e criptoativos: uma leitura mais baixa da inflação subjacente poderá impulsionar uma recuperação de alívio, enquanto um valor acima do esperado poderá desencadear volatilidade de curto prazo e liquidações.
* Mercados de ações dos EUA: a direção do mercado dependerá provavelmente de o relatório alterar ou não as expectativas quanto à política da Fed. * Ouro: embora yields obrigacionistas baixas e um dólar fraco possam favorecer o ouro, a subida das yields reais poderá exercer pressão descendente sobre os preços.
Em suma: o fator surpresa dos dados de inflação é mais significativo do que o simples facto de o valor global ser elevado. Antes de assumir uma posição direcional, esperaria para ver os valores efetivos e a reação inicial do mercado.
O relatório do Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA relativo a setembro é um fator determinante para os mercados financeiros globais. Divulgados pouco antes da reunião de política monetária da Reserva Federal, no final de outubro, estes dados irão influenciar o sentimento geral relativamente às expectativas das taxas de juro.
A minha principal expectativa é que os dados do IPC de setembro fiquem próximos das previsões e que a tendência do IPC subjacente seja mais significativa do que o valor global. A questão fundamental para os mercados é a seguinte: a inflação está a abrandar o suficiente para dar à Reserva Federal margem para baixar as taxas de juro, ou continua suficientemente resiliente para exigir uma orientação restritiva da política monetária?
A divulgação está prevista para 14 de outubro, às 20:30. Como se trata de uma projeção prospetiva do mercado, os cenários abaixo são hipóteses condicionais, e não previsões definitivas do resultado.
O IPC ficará acima ou abaixo das expectativas?
As previsões atuais apontam para um relatório de inflação misto: embora se espere que a inflação global aumente, é provável que a inflação subjacente (core) se mantenha moderada.
Indicador do IPC de setembro Expectativa do mercado
IPC global, mensal +0.6%
IPC global, anual 3.6%
IPC subjacente, mensal +0.2%
IPC subjacente, anual 2.5%
A minha opinião: embora seja mais provável que o IPC global se mantenha elevado, o IPC subjacente poderá ficar próximo das expectativas. Os preços elevados da gasolina representam um risco significativo de subida; no entanto, os dados subjacentes ajudarão a determinar se as pressões inflacionistas se estão a estender para além do setor energético.
Como poderão reagir os mercados financeiros? Cenário A: IPC abaixo do esperado
As ações e os criptoativos poderão subir, à medida que os mercados antecipam uma Fed mais «dovish» (menos inclinada a aumentar as taxas de juro). As yields dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar americano poderão enfraquecer; este cenário poderá favorecer o ouro e os ativos de risco.
Cenário B: IPC em linha com as expectativas
Os mercados poderão reagir inicialmente com volatilidade, seguindo-se um período de estabilização. Uma vez que grande parte da subida esperada do IPC global poderá já estar refletida nos preços, os investidores concentrar-se-ão nos detalhes e na possível reação da Fed.
Cenário C: IPC subjacente surpreende em alta
As yields dos títulos do Tesouro e o dólar poderão subir, à medida que diminuem as expectativas de uma política monetária mais flexível, enquanto as ações (sobretudo as orientadas para o crescimento) e as criptomoedas poderão enfrentar pressão vendedora.
Estas são possíveis reações do mercado, não resultados garantidos; o posicionamento, as condições de liquidez e outras notícias económicas poderão alterar estas respostas. A minha perspetiva geral para o mercado:
Manteria uma postura cautelosa e neutra antes da divulgação dos dados; em vez de negociar apenas com base no valor global, concentrar-me-ia especificamente no IPC subjacente e nas yields dos títulos do Tesouro.
* Bitcoin e criptoativos: uma leitura mais baixa da inflação subjacente poderá impulsionar uma recuperação de alívio, enquanto um valor acima do esperado poderá desencadear volatilidade de curto prazo e liquidações.
* Mercados de ações dos EUA: a direção do mercado dependerá provavelmente de o relatório alterar ou não as expectativas quanto à política da Fed. * Ouro: embora yields obrigacionistas baixas e um dólar fraco possam favorecer o ouro, a subida das yields reais poderá exercer pressão descendente sobre os preços.
Em suma: o fator surpresa dos dados de inflação é mais significativo do que o simples facto de o valor global ser elevado. Antes de assumir uma posição direcional, esperaria para ver os valores efetivos e a reação inicial do mercado.
