Amigos, temos hoje à noite a divulgação de outro dado económico crucial dos EUA: os pedidos semanais iniciais de subsídio de desemprego. O mercado prevê 194k, uma ligeira subida face aos 189k anteriores.

Eis o verdadeiro dilema neste momento. O mercado está preso numa contradição fascinante, em que as boas notícias para a economia muitas vezes parecem más notícias para os preços dos ativos.

Se os pedidos ficarem abaixo das expectativas esta noite — ou seja, se menos pessoas do que o previsto tiverem pedido subsídio de desemprego — isso será um sinal de um mercado de trabalho muito resiliente. Embora seja ótimo para a economia real, cria uma dor de cabeça à Reserva Federal. Tendo em conta que os dados recentes do IPC já ficaram acima do esperado, um relatório de emprego forte não dá à Fed qualquer motivo para mudar de rumo ou baixar as taxas. Reforça a narrativa de «taxas altas durante mais tempo».

Para a Bitcoin e as ações dos EUA, é provável que este cenário específico seja interpretado como um sinal de baixa no curto prazo. Porquê? Porque taxas mais altas aumentam o custo do capital, o que comprime as avaliações dos ativos de elevado crescimento e reduz a liquidez nos mercados propensos ao risco.

Por outro lado, se os dados forem fracos (pedidos acima do esperado), a reação imediata poderá ser positiva, com o mercado a celebrar a possibilidade de uma flexibilização da política monetária. No entanto, se o número for demasiado elevado, a narrativa poderá rapidamente passar de «cortes nas taxas» para «receios de recessão», o que é igualmente mau para os ativos de risco.

Assim, para responder diretamente à pergunta: é provável que um número de pedidos de subsídio de desemprego abaixo do esperado esta noite seja encarado como um sinal de baixa para a BTC e as ações no curto prazo, porque valida a posição agressiva da Fed.

Enquanto investidores individuais, esta é uma armadilha macroeconómica clássica. Trata-se de gerir as expectativas e perceber que a reação do mercado depende menos do número em si e mais da forma como este influencia a próxima decisão da Fed.

O que acham? 🧐

👉Se os dados forem fortes esta noite, estão a preparar-se para uma queda no curto prazo ou vão ignorar o ruído macroeconómico e concentrar-se nos fundamentos de longo prazo?

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