A 10 de novembro, o ETH está a ser negociado em torno dos 2 130 $. Com uma descida diária de 4,36%, está a oscilar perto do limite inferior do intervalo das últimas 24 horas, entre 2 065 $ e 2 227 $. Este movimento não é exclusivo do mercado das criptomoedas; está interligado com desenvolvimentos macroeconómicos mais amplos que moldam o apetite global pelo risco.

A atenção do mercado está atualmente centrada nos dados da inflação dos EUA relativos a outubro, cuja divulgação está prevista para terça-feira. Este indicador é crucial, pois será a última leitura da inflação antes da reunião da Reserva Federal, a 8–9 de dezembro. Após a divulgação de dados de emprego robustos na semana passada, a probabilidade implícita no mercado de uma subida das taxas de juro de 25 pontos base pela Fed em dezembro aumentou para cerca de 80%. Consequentemente, se o Índice de Preços no Consumidor (IPC) ficar acima das expectativas, é provável que reforce os argumentos a favor de uma subida das taxas, faça subir as yields das obrigações e pressione os ativos de risco. Por outro lado, se os dados ficarem abaixo das expectativas, o mercado poderá sentir algum alívio.

Por detrás desta evolução dos preços, esconde-se uma divergência interessante. Os fundos de Ethereum à vista dos EUA registaram saídas líquidas superiores a 365 milhões de dólares durante a semana de 2–6 de novembro — uma tendência que se mantém há seis semanas consecutivas. O lado institucional continua cauteloso.

Entretanto, há relatos de que grandes detentores de carteiras têm acumulado ETH, tendo comprado um valor estimado de 19 milhões de dólares a um custo médio de 2 245 $. Em suma, enquanto um lado está a reduzir as suas posições, o outro está a acumular. Só o tempo — e não o preço atual — revelará qual dos lados tem razão. Se as saídas institucionais cessarem enquanto a acumulação continuar, o cenário mudará; no entanto, se as saídas institucionais persistirem e a acumulação também parar, a pressão vendedora intensificar-se-á. Por agora, ambos os lados estão a seguir as suas próprias estratégias.

Do ponto de vista técnico, o ETH desceu abaixo da sua zona de suporte de curto prazo, situada entre 2 221 $ e 2 208 $. O próximo nível de referência importante é a média móvel de 200 dias, atualmente nos 2 156 $. Embora o preço ainda não esteja abaixo deste nível, está a aproximar-se dele. Para os investidores de longo prazo, esta média móvel funciona como uma bússola: permanecer abaixo dela indica fraqueza, ao passo que manter-se acima sugere uma recuperação.

Em sentido descendente, o primeiro patamar é os 2 065 $ — o mínimo das últimas 24 horas —, seguido do nível psicológico dos 2 000 $. Um fecho sustentado abaixo deste valor faria a perspetiva cautelosa passar para um cenário mais negativo. Em sentido ascendente, o intervalo entre 2 220 $ e 2 230 $ constitui um obstáculo de curto prazo. Para além deste, encontra-se o nível dos 2 385 $ — que anteriormente funcionava como suporte, mas se transformou em resistência depois de ter sido quebrado. Em caso de recuperação, os 2 425 $ parecem ser o primeiro objetivo.

Este dado não é apenas um indicador da inflação; é a chave para a decisão da Reserva Federal em dezembro. Com os dados do emprego a revelarem-se robustos, a Fed dispõe de maior margem de manobra. Se a inflação também se mantiver persistente, é provável que uma subida das taxas em dezembro seja praticamente certa para o mercado — uma evolução que faria subir o dólar e as yields das obrigações, ao mesmo tempo que pressionaria as ações e as criptomoedas.

No entanto, há outro lado da questão. Os preços da gasolina mantiveram-se estáveis em outubro e os preços do petróleo desceram; por isso, não seria particularmente surpreendente que o indicador global da inflação abrandasse. O verdadeiro foco deve estar nos serviços subjacentes, em particular nas rendas e nos custos relacionados com viagens. Se estas áreas continuarem a abrandar, é provável que o mercado encontre algum alívio; caso contrário, a pressão vendedora intensificar-se-á. Por conseguinte, na terça-feira, será mais importante analisar as componentes individuais do que apenas o valor global.

A perspetiva de curto prazo mantém-se cautelosa antes da divulgação dos dados da inflação, com uma margem limitada para movimentos. Para o cenário de alta, o sinal é claro: um fecho acima dos 2 220 $, acompanhado por um volume forte. Se isso acontecer, abre-se a possibilidade de testar o nível dos 2 385 $. No entanto, enquanto o preço não conseguir manter-se acima dos 2 385 $, qualquer movimento ascendente continuará a ser apenas uma fase corretiva.

Para o cenário de baixa, o limiar é igualmente claro: uma quebra decisiva abaixo dos 2 065 $ intensificará a pressão vendedora. Um fecho diário abaixo dos 2 000 $ alteraria significativamente a perspetiva, colocando em jogo o nível dos 1 963 $. Em suma, esta semana, importa menos o que o preço está a «dizer» no momento e mais os níveis acima ou abaixo dos quais fecha. Não se trata de uma única vela; são os níveis de fecho que contarão a verdadeira história.

Para o ETH, um sinal de recuperação a médio prazo depende de o preço se manter acima dos 2 385 $. Até que este nível seja ultrapassado, qualquer movimento ascendente deve ser interpretado como uma correção. Esta abordagem pode parecer rígida, mas, em semanas como esta, a rigidez funciona como uma salvaguarda. Aumentar posições antes da divulgação dos dados é, essencialmente, uma tentativa de prever o resultado; é muito mais prudente preparar-se para os dados do que tentar antecipá-los.

Em termos práticos: não tome decisões precipitadas antes de terça-feira, às 16:30. Tenha presentes estes níveis-chave: 2 065 $, 2 000 $, 2 220 $ e 2 385 $. Depois da divulgação dos dados, observe os fechos subsequentes em vez da reação inicial. Se a inflação abrandar, tanto as ações como as criptomoedas terão algum espaço para respirar; se os dados vierem «quentes», ambas enfrentarão uma pressão descendente semelhante. Esta semana, o vencedor não será quem agir mais depressa, mas quem pensar com maior clareza.

Este conteúdo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento.
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