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179.00. Para mim, essa mínima diz tudo.

No gráfico de 4 horas que estou a analisar, o preço caiu de 220.18 para 179.00 e depois recuperou até 188.70. Nas negociações após o fecho, subiu 2.02, +1.08%, com o valor intradiário nos 186.68, +2.80%. O fecho anterior foi 181.59. A abertura foi 191.14. Máxima das últimas 24 horas: 194.89; mínima: 183.81. Portanto, já não estamos na mínima, mas também ainda não recuperámos.

Vou pôr a queda em números simples. De 220.18 para 179.00 são cerca de -18.7%. Não é uma correção normal. É uma queda acentuada. E aconteceu enquanto a manchete no mesmo ecrã dizia que o índice de Taiwan caiu 4.51% na sexta-feira, com a queda das tecnológicas dos EUA. Portanto, não foi só a Nvidia. As tecnológicas foram vendidas em geral e a Nvidia, por ser a maior cotada do sector, foi a mais atingida.

Agora, vejamos onde está o preço em relação às médias.

A MA5 está nos 188.37. A MA10 está nos 188.29. Com 188.70, o preço está apenas um pouco acima de ambas. É o primeiro sinal positivo, ainda que pequeno, em semanas. Os vendedores de curto prazo estão a perder algum controlo.

A MA30 está nos 199.48. Continua bastante acima. O preço está cerca de $11 abaixo. Enquanto não voltar a ultrapassar os 199.48, a tendência de longo prazo continua descendente. As médias de curto prazo podem virar num dia. A média de 30 demora mais tempo. Não considero que tenha sido atingido um fundo apenas com base na MA5 e na MA10.

Depois, temos o MACD. MACD -0.40, DIF -5.83, DEA -5.43. O DIF continua abaixo do DEA. O MACD continua abaixo de zero. Portanto, o momentum ainda não virou. A queda abrandou, mas ainda não há uma viragem em alta. É comum o preço recuperar enquanto o MACD continua negativo. Isso significa que a recuperação é um alívio, mas ainda não uma mudança de tendência.

A capitalização bolsista é de 4,498.98B, cerca de $4.5 biliões. O P/E TTM é 23.595. O P/E LFY é 38.089. Essa diferença é importante. O TTM parece baixo porque os resultados anteriores foram fortes. O valor a prazo é mais elevado porque o mercado está a considerar uma trajectória diferente para os resultados. Não uso apenas o P/E para determinar se foi atingido um fundo, mas uso-o para verificar se «barato» é mesmo barato. Neste momento, não está claramente barato. Está a meio caminho.

Então, o que faço com um gráfico destes?

Não persigo a recuperação até aos 188.70. Não digo que tenha sido atingido um fundo. Considero os 179.00 a minha linha de referência. Se o preço se mantiver acima dos 179.00 e formar uma base, começo a reforçar em pequenas parcelas. Se o preço quebrar os 179.00 e fechar abaixo desse nível, paro. Essa mínima é a linha que separa uma «correcção acentuada» de uma «tendência descendente mais profunda».

O meu plano é simples e registo-o no papel para não me deixar entusiasmar num dia de alta.

Primeira parcela, pequena, apenas se o preço se mantiver acima dos 183.81, a mínima das últimas 24 horas, e continuar acima da MA5 e da MA10. Isso indicaria que a recuperação tem uma base.

Segunda parcela, maior, apenas se o preço voltar a ultrapassar os 199.48, a MA30, e se mantiver acima desse nível durante alguns fechos de 4 horas. Isso indicaria que os vendedores de longo prazo já saíram de cena.

Terceira e última parcela, apenas se o preço recuperar os 201.93 e depois avançar em direcção aos 214.42. Essa seria a verdadeira viragem. Até lá, guardo a terceira parcela.

O que me levaria a reforçar? O preço manter-se acima dos 188.70, o MACD cruzar em alta, com o DIF a ultrapassar o DEA, e o volume manter-se quando o ruído diminuir. Para mim, estes três sinais juntos são mais fortes do que qualquer vela verde isolada.

O que me levaria a reduzir a posição? O preço voltar a cair abaixo dos 179.00, o MACD atingir uma nova mínima ou surgir uma nova manchete sobre vendas generalizadas de tecnológicas, com a Nvidia a cair mais depressa do que as restantes. Isso indicaria que a recuperação foi apenas uma recuperação.

Não estou pessimista em relação à Nvidia enquanto empresa. Estou cauteloso em relação à Nvidia enquanto gráfico. A empresa não mudou em duas semanas. O preço mudou, de 220.18 para 179.00. Isso diz-me que o mercado estava a incorporar muitas expectativas e que essas expectativas estão agora a ser revistas em baixa.

188.70 não é, por si só, um sinal de compra. É um teste. Manter-se acima dos 179.00, recuperar os 199.48 e virar o MACD em alta. Até lá, observo, espero e só reforço em pequenas parcelas.

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