#CPI数据前瞻 #作手分析 #WCTCS9

🔥 O IPC dos EUA de outubro está a chegar! As más notícias já estarão todas refletidas nos preços? Este relatório da inflação ainda poderá desencadear uma onda de vendas?

Lista de acompanhamento de trading: $BTC $ETH $NVDA $GOOGL $XAU

A 10 de novembro, às 21:30, hora de Pequim, os EUA vão divulgar os dados do IPC de outubro.

Em setembro, o IPC subiu 3.7% em termos homólogos. O mercado espera que o IPC geral suba cerca de 0.24% em termos mensais em outubro, e que o IPC subjacente suba cerca de 0.2%.

A minha perspetiva sobre este relatório do IPC é diferente do consenso do mercado: se a inflação ficar abaixo das expectativas, o mercado poderá recuperar; mesmo que a inflação venha acima do esperado, as ações dos EUA poderão não voltar a cair a pique.

Porquê? Vamos começar por rever o que aconteceu recentemente.

I. As más notícias chegaram todas de uma vez, mas o mercado não continuou a cair

A 3 de novembro, nas eleições intercalares dos EUA, os Democratas conquistaram o controlo das duas câmaras do Congresso, e o mercado ficou preocupado com a construção de centros de dados de IA e com uma regulamentação mais apertada do setor tecnológico.

A 5 de novembro, as ações tecnológicas e de semicondutores dos EUA sofreram perdas avultadas, e o BTC também caiu em simultâneo, com a ansiedade no mercado a aumentar rapidamente.

Mas, a 6 de novembro, os EUA divulgaram os dados de outubro sobre a criação de emprego não agrícola: o emprego aumentou em 165k, muito acima da expectativa do mercado de 65k, enquanto a taxa de desemprego caiu para 4.1%.

Segundo a lógica tradicional, um emprego forte significa menos margem para cortes nas taxas de juro, o que é desfavorável para as ações dos EUA e os criptoativos.

No entanto, o mercado não continuou a cair a pique. O Nasdaq e o S&P 500 fecharam mesmo em alta.

O que significa isto?

Acredito que algumas das más notícias anteriores já estavam refletidas nos preços. O mercado começa a deixar de negociar apenas com base nos receios macroeconómicos e a reavaliar os resultados das empresas e as valorizações dos ativos.

II. Qual é a minha perspetiva sobre este relatório do IPC?

O mercado já atribui uma probabilidade elevada a uma subida das taxas de juro da Fed em dezembro, tendo os futuros sobre taxas de juro refletido, a dada altura, uma probabilidade de cerca de 78% de uma subida.

Assim, uma subida das taxas em dezembro já não é, por si só, uma completa surpresa. O que realmente afetará o mercado é saber se os dados do IPC vão alterar ainda mais as expectativas para a trajetória futura das taxas de juro.

Vejo três cenários possíveis:

1️⃣ IPC abaixo das expectativas:

O abrandamento da inflação poderá aliviar as preocupações com novas subidas das taxas de juro. As rendibilidades dos títulos do Tesouro e o dólar poderão cair, dando ao BTC, às ações dos EUA e ao ouro uma oportunidade para subir.

2️⃣ IPC em linha com as expectativas:

O mercado poderá continuar a negociar de forma lateral. O foco estará nas rendibilidades dos títulos do Tesouro, no dólar e nos fluxos de capital, enquanto o mercado aguarda um movimento numa direção definida.

3️⃣ IPC acima das expectativas:

A curto prazo, isto poderá fazer subir as rendibilidades dos títulos do Tesouro e o dólar, pressionando o BTC, as ações tecnológicas e o ouro.

Mas não penso que um valor acima do esperado signifique que as ações dos EUA vão inevitavelmente voltar a cair a pique. O mercado já passou por uma correção significativa, e as expectativas de uma subida das taxas já são elevadas. A questão fundamental é saber se o resultado efetivo supera o que já está refletido nos preços.

III. Perspetiva do trader e plano de trading

O que estou a acompanhar mais de perto é se as valorizações das empresas de elevada qualidade perderam demasiado do seu excesso de valorização após a recente queda acentuada.

No caso de empresas com resultados, encomendas e fluxos de caixa sólidos, penso que chegou a altura de começar a procurar oportunidades de investimento a longo prazo no mercado à vista, em vez de nos concentrarmos apenas nos ventos contrários macroeconómicos a curto prazo.

O mesmo se aplica ao BTC e ao ouro: não olhe apenas para o valor do IPC; acompanhe também o dólar, as rendibilidades reais dos títulos do Tesouro e a reação efetiva dos fluxos de capital.

O meu plano:

• À vista: Construir posições em ativos de elevada qualidade por etapas; não apostar tudo de uma só vez no fundo do mercado.

• Futuros: Não apostar na direção dos dados. Aguardar uma rutura, um reteste e uma confirmação.

• Gestão do risco: Se o mercado continuar a enfraquecer, reavaliar as posições em vez de as manter cegamente.

A minha perspetiva central: para perceber quanta má notícia já está refletida nos preços, observe a evolução dos preços, não apenas o que dizem as manchetes.

Se o IPC ficar abaixo das expectativas, o mercado poderá recuperar; se ficar acima, veja se o mercado já o tinha refletido nos preços.

Não tente adivinhar o topo ou o fundo, nem vá atrás da primeira grande vela verde.

A macro define a direção; a estrutura determina a entrada. Deixe que o mercado lhe dê a resposta, em vez de tentar prevê-la!

Como pensa que o mercado vai reagir após esta divulgação do IPC?

A. A inflação abranda, recuperação generalizada

B. Em linha com as expectativas, continuação da negociação lateral

C. A inflação vem acima do esperado, nova queda

D. As más notícias já estão refletidas nos preços, e estes sobem em vez de cair

Partilhe a sua opinião nos comentários! 👇

(Opiniões pessoais para fins de discussão; não constituem aconselhamento de investimento.)
#ShareWeekly