#WCTCS9 #广场交易达人 Queda de 16% numa semana! O prémio de guerra desmorona-se: três cenários para o preço do petróleo na próxima semana

O WTI fechou a 90.83 dólares e o Brent a 98.32 dólares — na última sexta-feira, a variação diária foi de apenas 0.34%, mas isso não esconde a violência da queda ao longo de toda a semana: o WTI caiu cerca de 12.8% e o Brent cerca de 16.4%, a maior queda semanal desde 2020.

Uma semana antes, o mercado ainda pagava um prémio devido à situação no Médio Oriente; uma semana depois, o preço do petróleo já tinha caído 20 dólares.

【Porque desabou: a conjugação de três forças】

Primeiro, os progressos nas negociações entre os EUA e o Irão fizeram o prémio de guerra desmoronar-se num instante. A 3 de novembro, as negociações emitiram sinais positivos e o WTI afundou cerca de 7.3% num só dia; após as eleições intercalares, aumentaram ainda mais as expectativas de distensão entre os EUA e o Irão, e o preço do petróleo recuou cerca de 20 dólares em dois dias.

Segundo, as expectativas do lado da oferta tornaram-se menos restritivas. A OPEC+ decidiu, a 1 de novembro, manter a produção inalterada em dezembro — pelo terceiro mês consecutivo, sem alterações — e passou a centrar-se nas negociações das quotas para 2027; as exportações da Arábia Saudita e de outros três países também cresceram cerca de 10% em outubro.

Terceiro, a procura está fraca. A média de quatro semanas da procura total de petróleo dos EUA cresceu apenas 0.2% em termos homólogos, e a procura de destilados continua a diminuir; as importações de petróleo bruto da China foram fracas em setembro. Os preços elevados do petróleo estão a destruir a própria procura.

【Mas há um fator que contraria a tese baixista】

Na semana até 30 de outubro, as reservas de petróleo bruto dos EUA diminuíram inesperadamente 865 mil barris, para 409.8 milhões de barris, quando o mercado esperava um aumento de 877 mil barris; as reservas de gasolina e de destilados também diminuíram.

São provas concretas a favor dos otimistas, mas, por enquanto, estão a ser abafadas pela narrativa geopolítica.

【Três cenários para a próxima semana (9 a 15 de novembro)】

Cenário um: negociação numa ampla faixa após uma recuperação técnica (cenário de base)

WTI entre 87 e 95 dólares, Brent entre 94 e 102 dólares. Após uma queda semanal de 13%-16%, a procura por uma recuperação técnica é forte e a redução das reservas oferece suporte; mas, se surgirem sinais verificáveis de um acordo entre os EUA e o Irão, o prémio de guerra remanescente continuará a diminuir.

Cenário dois: reacendimento das tensões geopolíticas (risco de subida)

A Rapidan Energy alerta que, após o fim das eleições intercalares, a probabilidade de os EUA retomarem ações militares contra o Irão nos próximos dias é de 80% (opinião da instituição, não um facto). Se isso se concretizar, o preço do petróleo poderá disparar momentaneamente: o WTI poderá ultrapassar os 95 e testar os 100, enquanto o Brent poderá superar os 105.

Cenário três: avanço nas negociações + CPI acima do esperado (risco de descida)

Se o WTI cair abaixo da zona de suporte formada pelo mínimo de 86.65 e pela MA200 (cerca de 87), abrir-se-á espaço para uma descida maior, até 85 ou mesmo 82; o suporte correspondente para o Brent situa-se perto de 93.

【Níveis-chave a reter: 86.5-87 é a linha que separa a vida da morte】

WTI: suporte 86.5-87, resistência 95-100;
Brent: suporte 93, resistência 100-105.

【Cinco aspetos a acompanhar na próxima semana】

Primeiro, as «provas documentais» das negociações entre os EUA e o Irão — a existência de um acordo provisório verificável é muito mais importante do que sinais verbais;
Segundo, o CPI dos EUA de outubro, na terça-feira às 21:30 — um dólar mais forte pressiona o preço do petróleo; um dólar mais fraco tem o efeito contrário;
Terceiro, as reservas da EIA na quarta-feira — será que a redução continua?
Quarto, os três relatórios mensais da EIA, da OPEC e da IEA, a meio da semana — será que as projeções de oferta e procura serão revistas?
Quinto, qualquer notícia relacionada com o Estreito de Ormuz — uma variável capaz de fazer o preço do petróleo mudar de direção num instante.

Em suma: esta queda é do «prémio de guerra», não de um «colapso da procura». A eliminação do prémio ainda não terminou, mas as reservas e a queda excessiva já oferecem uma almofada — na próxima semana, é mais provável uma negociação numa ampla faixa do que uma tendência de queda.

O que pensa? Esta descida do preço do petróleo é um «fundo de ouro» ou um «poço sem fundo»?

A análise acima é pessoal e não constitui aconselhamento de investimento.