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Época de resultados nos EUA: as empresas americanas continuam a registar um crescimento sólido?

Imagine que pega no telemóvel de manhã e vê que uma grande empresa americana anunciou vendas recorde. Os lucros são mais elevados, mas o preço das ações está a cair. Como pode uma empresa ter um bom desempenho e, ainda assim, desiludir os investidores?

É precisamente por isso que a época de resultados nos EUA é importante. Os resultados das empresas revelam mais do que apenas se estas estão a ganhar dinheiro. Ajudam os investidores a compreender a força da economia, a evolução dos principais setores e o que poderá acontecer a seguir nos mercados financeiros.

O que é a época de resultados nos EUA?

A época de resultados nos EUA é o período em que as empresas americanas cotadas em bolsa divulgam os seus resultados financeiros relativos aos três meses anteriores.

A maioria das empresas apresenta resultados quatro vezes por ano, referentes ao primeiro, segundo, terceiro e quarto trimestres.

Estes relatórios incluem normalmente três elementos importantes: receitas, lucros e previsões futuras.

As receitas correspondem ao dinheiro que uma empresa ganha com a venda dos seus produtos ou serviços. Os lucros indicam quanto dinheiro resta depois de pagas as despesas da atividade. As previsões são as estimativas da administração sobre o desempenho esperado da empresa nos próximos meses.

Em conjunto, estes números ajudam os investidores a avaliar se uma empresa está a crescer, a abrandar ou a enfrentar problemas inesperados.

Qual é a força da atual época de resultados?

A época de apresentação dos resultados do terceiro trimestre de 2026 está a revelar uma força considerável, embora os resultados não sejam perfeitos.

A 6 de novembro, cerca de 88% das empresas do S&P 500 já tinham divulgado os resultados do terceiro trimestre.

Entre essas empresas:

84% registaram um lucro por ação acima das expectativas dos analistas.

Os lucros efetivos ficaram, no total, 2,7% acima das estimativas.

As receitas ficaram 2,1% acima das expectativas dos analistas.

A taxa de crescimento homóloga das receitas combinadas do S&P 500 atingiu 14,3%.

A percentagem de empresas que superaram as expectativas de lucros, de 84%, é superior à média de cinco anos, de 78%, e à média de dez anos, de 77%.

No entanto, há uma diferença importante. Embora a maioria das empresas esteja a superar as expectativas, a dimensão média das surpresas nos lucros é inferior à média histórica.

Isto significa que as empresas estão a ter um desempenho melhor do que o esperado, mas a diferença não é particularmente significativa.

Porque é que o crescimento das receitas é importante?

Imagine duas empresas.

A Empresa A anuncia lucros mais elevados por ter reduzido as suas despesas. A Empresa B anuncia lucros mais elevados porque mais clientes compraram os seus produtos.

Ambas podem registar lucros mais elevados, mas as suas histórias de crescimento são diferentes.

O crescimento das receitas pode indicar que os clientes estão a gastar mais e que a procura de produtos ou serviços está a aumentar.

Os resultados atuais do terceiro trimestre mostram que os 11 setores do S&P 500 estão todos a registar um crescimento homólogo das receitas.

As Tecnologias de Informação, a Energia e os Serviços de Comunicação estão entre os setores com melhor desempenho.

Esta melhoria generalizada é importante porque sugere que o crescimento empresarial não se limita a apenas um setor.

E quanto à tecnologia e à inteligência artificial?

A tecnologia continua a ser uma parte importante da época de resultados.

As empresas ligadas à inteligência artificial, à computação em nuvem, aos semicondutores e às infraestruturas digitais estão a receber bastante atenção.

No entanto, os investidores estão a tornar-se mais cautelosos ao distinguir o desempenho das empresas das expectativas futuras.

Por exemplo, uma empresa de IA pode anunciar um aumento das receitas, mas os investidores também vão querer perceber quanto gasta em centros de dados, chips informáticos, eletricidade e investigação.

Se as despesas aumentarem mais depressa do que as receitas, os lucros futuros poderão ficar sob pressão.

Por isso, os investidores devem analisar tanto os lucros atuais como os custos necessários para alcançar o crescimento futuro.

Uma procura forte, por si só, não garante uma rentabilidade sólida.

Porque podem bons resultados fazer cair as ações?

Esta é uma das lições mais importantes da época de resultados.

Os preços das ações não dependem apenas de uma empresa anunciar lucros. Também dependem do que os investidores já esperavam.

Vejamos um exemplo simples.

Se os analistas esperam que uma empresa tenha lucros de $10 mil milhões, mas esta anuncia $10,2 mil milhões, o resultado é melhor do que o esperado.

No entanto, se os investidores esperavam $11 mil milhões, o mesmo resultado pode desiludir o mercado.

As previsões futuras também são importantes. Uma empresa pode apresentar resultados trimestrais excelentes, mas alertar para a possibilidade de a procura dos clientes enfraquecer no trimestre seguinte.

Esse aviso pode, por vezes, afetar o preço das ações mais do que os lucros mais recentes.

Em termos simples, os mercados negoceiam com base nas expectativas, e não apenas nos números anunciados.

O que poderá acontecer nos próximos meses?

As perspetivas continuam encorajadoras, mas os investidores não devem partir do princípio de que os bons resultados do terceiro trimestre garantem outro trimestre forte.

As expectativas atuais dos analistas apontam para um crescimento dos lucros de 28,4% para o S&P 500 no quarto trimestre de 2026. A previsão de crescimento dos lucros para o ano de 2026 é de 33,3%.

Estas são previsões, não resultados confirmados.

Vários fatores podem alterar as perspetivas:

Em primeiro lugar, a inflação e as taxas de juro podem afetar os custos dos empréstimos e as despesas das empresas.

Em segundo lugar, uma procura mais fraca por parte dos consumidores pode reduzir as receitas das empresas.

Em terceiro lugar, o aumento dos custos do investimento em tecnologia e IA pode pressionar as margens de lucro.

Por fim, as alterações das condições económicas globais podem afetar as empresas que dependem de clientes internacionais e de cadeias de abastecimento globais.

Os investidores devem prestar especial atenção a se as empresas mantêm ou aumentam as suas previsões de lucros.

O que significa isto para o mercado financeiro em geral?

A época de resultados nos EUA é importante para além do mercado bolsista.

As empresas americanas operam em cadeias de abastecimento globais, redes tecnológicas, serviços financeiros e mercados de consumo.

Quando as grandes empresas anunciam resultados mais fortes, a confiança no crescimento económico pode aumentar.

Quando as empresas reduzem as suas previsões, os investidores podem tornar-se mais cautelosos quanto à procura futura e às condições empresariais.

Os mercados de criptomoedas também podem ser afetados indiretamente. Grandes alterações no sentimento do mercado bolsista podem influenciar a forma como os investidores encaram ativos mais arriscados, como a Bitcoin e outras criptomoedas.

No entanto, as ações e as criptomoedas nem sempre evoluem em conjunto. Os respetivos preços também são influenciados por fatores diferentes, incluindo a política monetária, a liquidez, a regulamentação e a evolução específica de cada setor.

A perspetiva geral: o que devem os investidores retirar daqui?

A atualização dos resultados de 6 de novembro apresenta um quadro misto, mas globalmente positivo.

A maioria das empresas que já apresentou resultados está a superar as expectativas de lucros, o crescimento das receitas é forte e os 11 principais setores estão todos a registar receitas superiores às de há um ano.

Ao mesmo tempo, as surpresas nos lucros inferiores à média lembram-nos que resultados sólidos não significam automaticamente que todas as ações sejam atrativas.

A abordagem mais útil é olhar para além dos títulos e analisar o crescimento das receitas, as margens de lucro, as previsões futuras, as despesas das empresas e as expectativas da administração.

Para a Dragonfly Official, a principal conclusão é simples: a verdadeira força de uma empresa não se mede apenas pelo dinheiro que ganha hoje, mas também pela sua capacidade de continuar a crescer amanhã.

O que acompanhar a seguir: os restantes relatórios do terceiro trimestre, as previsões de lucros para o quarto trimestre, os retornos do investimento em IA e os próximos dados da inflação nos EUA ajudarão a moldar a próxima fase das expectativas do mercado.
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