#SKHynixFallsNearly7Percent

As ações coreanas de semicondutores recuam acentuadamente, pressionando o KOSPI e pondo à prova a aposta na memória para IA.

As ações da SK Hynix caíram 7,02%, chegando a recuar 7,74% durante a sessão, para 1,288,000 won em 5 de novembro, com transações a 1,269,000 won, uma queda de 9,10%, e os ADR a recuarem 5,12%. A rival Samsung Electronics caiu 5,05%, chegando a recuar 5,73%, e acabou por fechar mais tarde em baixa de 7,57%, nos 201,500 won. O índice de referência KOSPI caiu mais de 4%, para cerca de 5,417, atingindo o mínimo de uma semana. Abriu nos 5,580.09, menos 103.71 pontos, atingiu um mínimo de 5,459.70, menos 227.68 pontos ou 4,01%, e estava nos 5,570.99, em baixa de 1,98%, às 09:15. Foi acionado um mecanismo de suspensão das ordens de venda por programa, com fortes vendas por parte de investidores estrangeiros concentradas nas duas principais empresas de semicondutores.

O fator desencadeante é o receio da Onda Azul. Os Democratas venceram nas duas câmaras em 3 de novembro, conquistando seis lugares no Iowa, Kansas, Carolina do Norte, Ohio, Carolina do Sul e Texas. O mercado interpreta que o novo Congresso poderá apertar as regras para os centros de dados de IA — em matéria de energia, ambiente e licenças. Essa perspetiva pressionou as tecnológicas dos EUA durante a noite. O Philadelphia Semiconductor Index caiu 3,1% em 4 de novembro, a Alphabet perdeu 500 mil milhões em valor de mercado após resultados mais fracos, e Seul acompanhou esse movimento.

No caso da SK Hynix, o principal risco é a procura de memória de alta largura de banda. A empresa é um fornecedor-chave de HBM para aceleradores de IA. Se a construção de centros de dados abrandar, as encomendas de HBM poderão diminuir. A Samsung enfrenta um risco semelhante, além da fraqueza nos chips lógicos. Os fluxos de capital estrangeiro amplificaram a queda, à medida que os fundos estrangeiros reduziram a exposição às tecnológicas coreanas.

Perspetiva dos operadores: trata-se de uma reavaliação das expectativas de investimento em despesas de capital para IA, não do fim do ciclo. Níveis-chave: 5,400 no KOSPI é um suporte de curto prazo, enquanto 5,570 é o ponto de inflexão intradiário. A zona entre 1,269,000 e 1,288,000 da SK Hynix corresponde à base da anterior rutura em alta. Se se mantiver com volume, aumentam as probabilidades de recuperação. Se quebrar os 1,250,000, abre-se caminho para uma nova queda até aos 1,180,000.

O que acompanhar: os calendários das audições da comissão bancária da câmara alta e da comissão de tecnologia da câmara baixa, as notícias sobre as regras dos EUA relativas à energia dos centros de dados de IA, as orientações das grandes tecnológicas dos EUA sobre despesas de capital e os dados das compras líquidas de investidores estrangeiros na Coreia. Acompanhar também a evolução dos preços da HBM e os dias de inventário.

Para os operadores de criptoativos, a queda dos semicondutores é relevante pelo canal do risco. As ações ligadas à IA e os criptoativos têm apresentado uma forte correlação desde outubro. A recuperação do BTC acima de 80,475 manteve-se apesar da queda do KOSPI, revelando um desfasamento entre ambos. Se a queda dos semicondutores se alastrar aos futuros dos EUA, o apetite pelo risco poderá enfraquecer.

Em suma: a queda de quase 7% da SK Hynix reflete receios quanto às políticas
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