#USEarningsSeason $AAPL $QCOM $AMD $PLTR

Os resultados estão a chegar. Agora, o mercado coloca uma pergunta muito mais difícil: quem consegue transformar o crescimento em valor duradouro para os acionistas?

Esta semana trouxe um contraste interessante no setor tecnológico dos EUA. Algumas empresas apresentaram números impressionantes, mas os resultados sólidos não se traduziram automaticamente em cotações mais elevadas.

É precisamente por isso que considero que esta época de resultados merece mais atenção do que simplesmente verificar se uma empresa superou as expectativas dos analistas.

Os investidores estão a tornar-se mais seletivos. Querem saber se os gastos com IA estão a gerar retornos mensuráveis, se as margens conseguem resistir ao aumento dos custos e se as previsões futuras conseguem justificar as avaliações já incorporadas nestas ações.

Apple: Receitas fortes, mas as margens exigem atenção

A Apple registou receitas de aproximadamente $114.5 mil milhões no 4.º trimestre fiscal, mais 12% em termos homólogos, e um lucro diluído por ação de $2.10, mais 14%.

São resultados sólidos, sustentados por receitas recorde do iPhone no trimestre de setembro e pelo forte desempenho dos Serviços.

No entanto, as perspetivas para o futuro merecem igual atenção. A administração prevê uma margem bruta de aproximadamente 45%–46% no trimestre de dezembro, em comparação com 47.9% no trimestre reportado. O aumento dos custos da memória está a tornar-se um fator de pressão importante.

Esta é a diferença entre um bom relatório de resultados e perspetivas totalmente tranquilizadoras. A Apple pode registar vendas fortes e, ainda assim, enfrentar pressão sobre a rentabilidade.

Para o mercado, a próxima questão é saber se a procura pelos produtos e o poder de fixação de preços conseguem compensar estes custos mais elevados.

AMD: O crescimento da IA está a traduzir-se em receitas reais

A AMD apresentou uma das histórias de crescimento mais fortes desta semana.

As receitas do 3.º trimestre atingiram $13.4 mil milhões, mais 45% em termos homólogos. A atividade de centros de dados gerou um valor recorde de $8.5 mil milhões, o que representa um crescimento de 97%.

A empresa também previu receitas de aproximadamente $17 mil milhões no 4.º trimestre, com o ponto médio a implicar um crescimento de cerca de 66% em termos homólogos.

Isto é importante porque a procura relacionada com a IA já não é apenas uma previsão a longo prazo para o setor. Está a refletir-se diretamente nas receitas reportadas.

Ainda assim, acompanharia a rentabilidade, a capacidade de oferta e a possibilidade de este crescimento se manter ao longo de vários trimestres. Uma previsão forte cria expectativas, e o mercado pode ser implacável se os resultados futuros ficarem aquém.

Palantir: Crescimento impressionante, expectativas elevadas

As receitas da Palantir no 3.º trimestre aumentaram 96% em termos homólogos, para $2.313 mil milhões. As receitas comerciais nos EUA subiram 148%, para $984 milhões, ultrapassando pela primeira vez as receitas do governo dos EUA.

A empresa também reviu em alta a sua previsão de receitas para todo o ano de 2026, para aproximadamente $8.53 mil milhões.

São números impressionantes, sobretudo porque a adoção comercial da IA está a tornar-se um importante motor de crescimento.

Mas há uma questão de avaliação. Quando uma empresa regista um crescimento extraordinário, os investidores podem já esperar um desempenho extraordinário no trimestre seguinte. Mesmo um relatório forte pode desiludir se o mercado esperava algo ainda melhor.

É por isso que separaria o desempenho da empresa do desempenho das ações, em vez de partir do princípio de que um acompanha sempre o outro.

Qualcomm: O próximo teste importante de resultados

A Qualcomm deverá divulgar os resultados do 4.º trimestre fiscal de 2026 após o fecho do mercado dos EUA, a 4 de novembro.

Prestaria especial atenção à procura por telemóveis, à exposição a dispositivos premium, às margens e às perspetivas da administração para o próximo trimestre.

A discussão mais ampla sobre IA também torna relevantes as oportunidades da empresa na computação periférica e na IA no dispositivo. No entanto, os investidores precisam de provas concretas nas receitas e nos resultados, em vez de simplesmente associarem o rótulo de IA a todas as empresas tecnológicas.

O que os gráficos me estão a dizer

As minhas capturas de ecrã técnicas de 4 de novembro mostram que estas quatro ações ainda enfrentam níveis de resistência importantes.

A Apple está perto de $329.77, com resistência próxima de $339.08–$342.50. O suporte situa-se perto de $328.78.

A AMD está perto de $518.28. Precisa de ultrapassar $520.90–$526.61 antes de a zona superior de $561.08–$567.63 se tornar relevante. O suporte situa-se perto de $482.16.

A Qualcomm está perto de $164.81, com resistência perto de $172.42–$176.31 e suporte em torno de $160.57.

A Palantir está perto de $172.56, com resistência concentrada em torno de $190.42–$194.45 e um nível superior perto de $214.47.

Os valores do RSI nestes gráficos continuam relativamente fracos, enquanto a dinâmica do MACD é negativa. Isso indica-me que o entusiasmo em torno dos resultados ainda não se traduziu numa recuperação técnica plenamente convincente.

O fator macroeconómico pode mudar tudo

O relatório de emprego dos EUA relativo a outubro está previsto para 6 de novembro. O crescimento do emprego, os dados salariais e os números do desemprego poderão influenciar as expectativas em matéria de taxas de juro e liquidez.

Isto é importante porque as ações tecnológicas de elevada avaliação são particularmente sensíveis a alterações no custo do capital e no apetite dos investidores pelo risco.

Uma empresa pode superar as estimativas de resultados e, ainda assim, ter dificuldades se o mercado mais amplo estiver a reduzir a exposição a ações de crescimento.

A minha opinião

Não encararia esta semana como uma oportunidade para comprar cegamente todas as ações que superaram as expectativas nos resultados.

A AMD tem atualmente uma história de crescimento da IA convincente, a Palantir demonstrou uma expansão comercial excecional, a Apple apresenta receitas fortes, mas enfrenta pressão sobre as margens, e a Qualcomm tem agora a oportunidade de apresentar mais um indicador importante.

A minha abordagem seria avaliar cada relatório separadamente, acompanhar a reação do mercado após a volatilidade inicial e procurar confirmação através da evolução dos preços, em vez de perseguir o primeiro movimento.

Qual história de resultados mais o impressiona esta semana: a estabilidade da Apple, o crescimento da IA da AMD, a expansão comercial da Palantir ou os resultados que a Qualcomm irá apresentar? Preferiria entrar antes da divulgação dos resultados ou esperar que o mercado confirme a sua reação?

Isto não constitui aconselhamento financeiro.
@Gate_Square