#WCTCS9 É fiável usar as eleições intercalares como referência para determinar o fundo do Bitcoin?

Nas duas últimas eleições intercalares, o Bitcoin atingiu o fundo pouco depois das eleições.
No ciclo de 2018, caiu de cerca de 17 mil dólares para aproximadamente 3.100 dólares, uma queda de 84%. O mínimo foi atingido cerca de um mês após as eleições.
No ciclo de 2022, caiu de quase 70 mil dólares para perto de 15 mil dólares, uma queda de quase 80%. O mínimo surgiu praticamente na mesma altura do dia das eleições. Em ambos os casos, o mercado atravessava um período de grande escassez de liquidez: entrava pouco dinheiro novo e havia mais vendedores do que compradores.

2026 é diferente. O mínimo deste ano foi atingido a 1 de julho, nos cerca de 58 mil dólares, mais de quatro meses antes das eleições de 3 de novembro. O mínimo surgiu antes das eleições, e não depois. Em outubro, o preço já tinha regressado aos 80 mil dólares, uma subida de cerca de 40% face ao mínimo de julho.
Por que razão é diferente?
Nos dois ciclos anteriores, o principal problema era a falta de dinheiro e havia poucos compradores. Este ano, a situação mudou: a Reserva Federal deixou de reduzir o balanço, o dinheiro das operações de reverse repo está a regressar ao sistema bancário, as regras de capital dos bancos foram parcialmente flexibilizadas e os ETF de Bitcoin à vista abriram um novo canal de compra para os investidores institucionais. Nada disto existia nos dois ciclos anteriores.
Assim, a referência das eleições intercalares poderá já não ser válida este ano. Mas isso não significa que o fundo esteja confirmado. O facto de o mínimo ter sido atingido mais cedo não significa que não possa voltar a cair; significa apenas que, se isso acontecer, terá de haver uma nova razão. $BTC