A política paut pautal de Trump vai mudar radicalmente? O maior risco para as ações dos EUA talvez não seja o resultado das eleições!

A contagem decrescente para as eleições intercalares dos EUA já começou, e as tarifas voltam a estar no centro das atenções. Para Wall Street, as tarifas são como um recibo invisível: no fim, quem paga a conta podem ser as empresas ou os consumidores.

Se os democratas conquistarem o controlo de parte do Congresso, a investigação e a fiscalização da política pautal por parte das comissões do comércio poderão intensificar-se, e poderão aumentar também as perguntas sobre os custos das tarifas, os mecanismos de isenção e o impacto nas empresas. Mas não se apressem a festejar o fim total das tarifas! O presidente continua a dispor de poderes executivos consideráveis em matéria comercial, e não é fácil para o Congresso reverter a política.

No que diz respeito às ações dos EUA, as empresas dos setores do retalho, da indústria transformadora e dos bens de consumo, com custos de importação mais elevados, poderão ficar sob pressão, enquanto as empresas com cadeias de abastecimento internacionais também enfrentarão mais incerteza. O ouro poderá beneficiar de procura por ativos de refúgio se as tensões comerciais aumentarem, enquanto o dólar terá de lidar simultaneamente com as expectativas em relação às taxas de juro e à economia.

O que mais me interessa é saber se a política pautal passará de um slogan político a um custo real. O mercado não teme mais as discussões, mas sim uma subida repentina dos custos e uma erosão silenciosa dos lucros. Os investidores fariam bem em manter a paciência: no fim de contas, as empresas de qualidade têm de provar o seu valor com lucros, e não com a sua presença constante nas notícias políticas. #每周来晒 e #美国中期选举进入最后冲刺
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