#美国中期选举进入最后冲刺 A minha avaliação para as eleições intercalares: as ações dos EUA terão a reação mais direta, seguidas do ouro, enquanto o BTC será o mais volátil. Mas desta vez parece mais uma «reavaliação a curto prazo» do que uma tendência unidirecional.

O mercado já incorporou nos preços a vitória dos democratas na Câmara dos Representantes. O Senado continua renhido, pelo que as verdadeiras surpresas poderão vir de quem o controla, da dimensão da maioria e de eventuais atrasos na contagem dos votos.

Como negociar os três cenários
· Congresso dividido (cenário de base): a expansão orçamental será limitada e a pressão sobre as yields das obrigações do Tesouro dos EUA deverá aliviar. As ações dos EUA deverão manter-se estáveis, com as tecnológicas a recuperarem primeiro; o ouro terá suporte das taxas de juro reais; e o BTC deverá acompanhar o apetite pelo risco nas ações dos EUA, recuperando, mas sem necessariamente atingir novos máximos.
· Vitória total dos democratas: o abrandamento orçamental será favorável às obrigações do Tesouro dos EUA e ao ouro, mas as preocupações com a regulação da IA e os custos dos centros de dados pesarão sobre as tecnológicas. Haverá uma clara divergência entre setores nas ações dos EUA; o ouro tende a ter um desempenho mais estável, enquanto o BTC poderá facilmente acompanhar as quedas.
· Os republicanos mantêm o controlo das duas câmaras: a continuidade dos cortes fiscais, das políticas energéticas e de algumas políticas de desregulação será favorável aos setores financeiro e energético, bem como a algumas áreas da infraestrutura de IA. No entanto, o agravamento das expectativas de défice e de inflação poderá fazer subir as yields das obrigações do Tesouro dos EUA, pressionando as tecnológicas de elevada valorização.

A minha estratégia de alocação: primeiro controlar a exposição, depois esperar que o resultado se confirme
· Ações dos EUA: manter uma exposição neutra, sem apostar num único partido. Reduzir a alavancagem antes das eleições e acompanhar de perto se o S&P 500 consegue manter níveis de suporte importantes; se houver uma queda acentuada, considerar compras faseadas de líderes tecnológicos com lucros sólidos e de setores defensivos.
· Ouro: utilizá-lo como âncora da carteira e manter alocações em quedas. Os fatores centrais são as taxas de juro reais, o dólar e o sentimento de aversão ao risco, não uma simples aposta no resultado eleitoral.
· BTC: manter uma posição pequena ou aguardar. O bitcoin está atualmente perto dos 78 mil dólares; o suporte situa-se entre os 76 mil e os 77 mil dólares, e a resistência entre os 80 mil e os 84 mil dólares. A concentração de vencimentos de opções, em conjunto com as eleições, poderá amplificar a volatilidade a curto prazo.

Plano de negociação em três passos
1. Antes das eleições: reduzir a alavancagem, manter liquidez e diminuir as apostas direcionais.
2. Quando o resultado estiver claro: observar primeiro as yields das obrigações do Tesouro dos EUA e o VIX. Se ambos recuarem, considerar aumentar a exposição; se continuarem a oscilar em níveis elevados, continuar à espera.
3. Depois de a tendência estar confirmada: nas ações dos EUA, dar prioridade a líderes tecnológicos com lucros sólidos; no ouro, privilegiar compras faseadas durante as correções; no BTC, esperar que se mantenha acima dos 80 mil dólares com aumento do volume, ou que quebre claramente abaixo dos 76 mil dólares, antes de definir uma direção.

Durante a noite das eleições, proteger-se da volatilidade; depois de o resultado estar confirmado, acompanhar o apetite pelo risco; a médio e longo prazo, voltar a centrar-se na inflação, na Reserva Federal e nos lucros. $BTC