#苹果财报即将公布 A Apple pode superar as expectativas e, ainda assim, a cotação subir e depois recuar — o mercado está realmente atento às previsões para o próximo trimestre, não apenas a saber se esta vez houve uma superação das expectativas.

Esta noite, há 4 aspetos fundamentais a acompanhar:
· iPhone: o mercado prevê receitas de cerca de 113,4 mil milhões de dólares e um EPS de cerca de 1,99 dólares neste trimestre. Mas, com o aumento do preço da memória e as restrições de oferta, a qualidade do crescimento do iPhone é mais importante do que o volume total.
· Serviços: é o negócio mais rentável da Apple, com uma margem bruta próxima dos 75%. Basta o crescimento abrandar para a avaliação de longo prazo ficar sob pressão.
· IA: a Apple Intelligence ainda não se traduziu em receitas concretas. O mercado quer saber se pode impulsionar a troca de equipamentos, as subscrições ou as receitas de partilha, e não apenas ouvir uma história.
· Previsões para o próximo trimestre: este é o verdadeiro fator decisivo. As receitas da época festiva, a margem bruta, os custos da memória e a recuperação da Grande China vão determinar diretamente a direção da cotação.

A minha opinião: superar as expectativas ≠ subida garantida.
Se os resultados superarem as expectativas e as previsões para o próximo trimestre também forem revistas em alta, a cotação poderá continuar a subir. Mas, se os resultados forem bons e as previsões não mudarem, ou se os custos da memória pressionarem a margem bruta, é mais provável que se assista a uma «venda na notícia».

Em suma: desta vez, a Apple não tem de provar que ainda está em boa forma, mas sim que a IA e os serviços podem sustentar o crescimento após o iPhone. Na noite da divulgação dos resultados, o foco deve estar nas previsões dadas durante a chamada com investidores, e não apenas em saber se o EPS superou as expectativas por um cêntimo.