1,8 biliões de dólares evaporaram num dia; esta onda de pressão vendedora foi mesmo brutal. O Nasdaq caiu quase 3% num só dia, e nem o S&P 500 escapou a uma queda de 1,8%. Esta semana está a ser difícil para as ações tecnológicas, sobretudo para as ligadas à IA: subiram demasiado antes e agora estão a devolver os ganhos sem hesitar. Entre as ações de maior peso, Nvidia, AMD e Broadcom, que lideraram a subida anteriormente, enfraqueceram em conjunto, enquanto gigantes tecnológicos como Microsoft e Apple também sofreram pressões, pelo que o índice acabou por cair rapidamente. Uma redução de 1,8 biliões de dólares na capitalização bolsista num só dia mostra que não se trata de uma pequena rotação de posições, mas sim de uma clara perda de apetite pelo risco a curto prazo.

Como operador de oscilações, até me sinto mais tranquilo perante uma queda destas. É o espaço criado pela queda que dá confiança para comprar em baixa; perseguir as subidas é que dá prejuízo. Uma queda brusca pode assustar, mas pelo menos elimina parte das avaliações excessivas e das posições congestionadas acumuladas anteriormente, criando depois oportunidades de entrada mais confortáveis. Com a subida da volatilidade no mercado de opções, os amigos que vendem opções devem estar hoje com sentimentos contraditórios: o aumento da volatilidade encarece os prémios, mas também amplia as exigências de margem e o risco de perdas; com posições maiores, é fácil ficar numa situação difícil.

Antes do halving, $BTC também costuma passar por um período de lateralização; o mesmo acontece com as ações tecnológicas dos EUA. Depois de uma queda brusca, o mais provável é que o mercado precise de algum tempo para consolidar. Historicamente, a recuperação após quedas bruscas raramente acontece de uma só vez: é comum haver primeiro uma recuperação, depois uma fase de volatilidade e, por fim, esperar que o volume de negociação diminua para confirmar o movimento. Não vale a pena tirar conclusões precipitadas; vamos acompanhando e esperamos que o volume diminua.