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HYPE e ZEC estão a atrair capital institucional. Os números dos ETF contam uma história interessante.
Enquanto Bitcoin e Ethereum enfrentam incerteza no mercado, dois criptoativos diferentes estão a registar uma procura institucional encorajadora. Segundo a SoSoValue, os ETF à vista de HYPE e ZEC registaram entradas líquidas combinadas de $18.51 milhões a 29 de outubro (hora do Leste dos EUA).
O que torna esta evolução interessante é o facto de ambos os ativos terem atraído capital através de produtos ETF individuais, em vez de dependerem de uma recuperação generalizada do mercado.
HYPE: o interesse institucional está a crescer
Os ETF à vista de HYPE registaram $3.70 milhões em entradas líquidas, sendo o Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) responsável pelo montante total.
Isto elevou as entradas líquidas históricas acumuladas para aproximadamente $126 milhões, enquanto o total de ativos sob gestão dos ETF à vista atingiu $468 milhões.
Esta evolução é particularmente relevante após o anúncio envolvendo a ICE, a empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova Iorque, e a Trade[XYZ].
A parceria visa integrar a tecnologia de futuros perpétuos baseada na Hyperliquid num mercado regulado dos EUA, sujeita às aprovações necessárias.
Há agora duas evoluções a apoiar a narrativa de HYPE: a crescente exposição institucional através de ETF e o interesse cada vez maior na infraestrutura de negociação subjacente da Hyperliquid.
No entanto, as entradas em ETF não se traduzem automaticamente em compras diretas de HYPE no mercado à vista. A estrutura real do investimento e os mecanismos de criação de fundos são importantes.
ZEC: as entradas mais fortes em ETF merecem atenção
A Zcash registou $14.81 milhões em entradas líquidas em ETF à vista, com o Zcash ETF (ZCSH) como único responsável.
As entradas líquidas históricas acumuladas atingiram aproximadamente $226 milhões, enquanto o total de ativos sob gestão dos ETF se fixou em $788 milhões.
Isto é particularmente interessante porque ZEC tem uma narrativa de investimento diferente da de HYPE.
A Hyperliquid representa infraestrutura de negociação descentralizada e derivados on-chain, enquanto a Zcash oferece dinheiro digital focado na privacidade, com capacidades de divulgação seletiva.
A atividade dos ETF sugere que os investidores estão a explorar a exposição a diferentes setores cripto, em vez de se concentrarem exclusivamente em Bitcoin e Ethereum.
O que significam realmente estes números para o mercado?
Em conjunto, HYPE e ZEC atraíram $18.51 milhões em entradas líquidas numa sessão de negociação.
A ZEC representou aproximadamente 80% desse montante, enquanto HYPE contribuiu com aproximadamente 20%.
A diferença é importante. Atualmente, ZEC tem entradas acumuladas em ETF e ativos sob gestão superiores, enquanto HYPE está a ganhar visibilidade institucional em torno de um ecossistema de derivados em rápido desenvolvimento.
Ainda assim, as entradas de um único dia não permitem estabelecer uma tendência de acumulação a longo prazo. Subscrições sustentadas, liquidez de negociação e evolução dos preços darão uma imagem mais clara.
A minha perspetiva sobre o mercado
Considero esta uma evolução encorajadora para ambos os ecossistemas, mas os respetivos argumentos de investimento devem ser avaliados separadamente.
No caso de HYPE, acompanharia a continuidade da procura por ETF, a par do crescimento do ecossistema Hyperliquid, dos progressos regulamentares e da adoção institucional efetiva.
No caso de ZEC, concentrar-me-ia na consistência das entradas em ETF, em saber se a atividade da rede sustenta a narrativa de privacidade e se a valorização do preço consegue resistir à volatilidade mais ampla do mercado.
A conclusão mais interessante é que a exposição institucional a cripto está a tornar-se gradualmente mais diversificada.
Bitcoin e Ethereum já não são os únicos ativos a atrair atenção através de produtos de investimento. HYPE e ZEC estão a desenvolver as suas próprias narrativas institucionais, embora os seus riscos e estruturas de mercado continuem a ser muito diferentes.
O capital está a começar a explorar diferentes áreas do ecossistema cripto. O próximo teste será perceber se estas entradas se transformam numa tendência sustentada, em vez de serem apenas um aumento temporário do interesse.
#HYPERalliesAgainstTheMarket
#GateSquareHalloween