#BTCDropsToward77000

A queda do Bitcoin em direção aos $77,000 está a expor uma diferença importante entre a procura institucional e a pressão de curto prazo no mercado.
Apesar de três sessões de negociação consecutivas com entradas de fundos, os ETF spot de Bitcoin dos EUA atraíram aproximadamente $423.7 milhões até 28 de outubro. Ainda assim, o BTC continuou sob pressão vendedora. Isto mostra-me que, por si só, as entradas nos ETF não são suficientes para inverter uma estrutura de mercado fraca.
O panorama geral envolve vários fatores que atuam em conjunto. A Reserva Federal manteve as taxas de juro entre 3.75%–4%, mas o seu tom restritivo e o apoio de dois responsáveis a uma nova subida das taxas aumentaram a pressão sobre os ativos de risco. A fraqueza das ações tecnológicas também afetou o sentimento geral do mercado. Entretanto, as liquidações de posições longas alavancadas aceleraram a queda, gerando vendas forçadas adicionais.
Então, quem está a vender?
Os dados disponíveis apontam para uma combinação de traders alavancados forçados a sair do mercado, detentores de curto prazo a reduzirem a exposição e um posicionamento mais amplo de aversão ao risco. No entanto, os dados sobre os fluxos dos ETF não permitem identificar todos os vendedores nem provar que os investidores institucionais são responsáveis pelas vendas.
O dia 30 de outubro acrescenta outro fator importante. O vencimento de uma grande quantidade de opções de BTC está a aumentar o risco de volatilidade adicional no curto prazo, com o posicionamento concentrado em torno de vários níveis de exercício importantes.
A minha perspetiva de mercado:
A zona dos $77,000 é importante e merece atenção. Se os compradores defenderem esta região e o BTC começar a formar uma base mais sólida, poderá tornar-se possível uma recuperação até aos $80,000. No entanto, uma nova quebra decisiva poderá expor zonas de liquidez mais baixas e prolongar a correção.
Prefiro ver o BTC recuperar os $80,000 e consolidar-se acima desse nível a precipitar-me num mercado em queda. As entradas nos ETF são encorajadoras, mas a evolução dos preços, a procura no mercado à vista e as condições de alavancagem ainda têm de confirmar uma inversão.
A acumulação institucional e as vendas de curto prazo podem ocorrer em simultâneo. É precisamente por isso que este mercado exige paciência, confirmação e uma gestão do risco disciplinada.
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