A subida da IA ainda pode continuar? Dou mais importância a estes três sinais do que aos valores das despesas de capital

Os relatórios financeiros da Microsoft e da Google mostram uma realidade ao mercado: a história da IA ainda não terminou, mas os investidores já não se contentam em ouvir histórias.
O crescimento do Azure da Microsoft foi de 48% e o da Google Cloud, de 103%, o que mostra que a procura empresarial por capacidade de computação de IA e serviços na cloud continua forte. Mas o fluxo de caixa livre da Microsoft atingiu 18,6 mil milhões de dólares, enquanto o da Google foi negativo em 9,1 mil milhões. Embora ambas invistam em IA, o mercado avaliou-as de forma muito diferente.
Então, para avaliar a evolução da IA daqui para a frente, dou mais importância a três sinais.
Primeiro, se o crescimento do negócio consegue manter-se. A IA não pode depender apenas de apresentações para gerar entusiasmo; tem também de se integrar verdadeiramente nos processos de produção das empresas.
Segundo, se as despesas de capital conseguem transformar-se em receitas. Os centros de dados não são meros adereços, e as GPU não podem servir apenas para aquecer: têm de criar valor comercial.
Terceiro, se o fluxo de caixa livre e as margens de lucro conseguem melhorar. As empresas podem investir de forma ambiciosa, mas não podem justificar eternamente as contas de hoje com promessas sobre o futuro.
Continuo otimista quanto ao desenvolvimento da IA a longo prazo. As revoluções tecnológicas nunca acontecem de um dia para o outro: tanto a Internet como a computação em cloud passaram por uma fase em que o investimento veio primeiro e os lucros chegaram mais tarde.
Por isso, a evolução da IA não se resume a saber se o mercado em alta acabou ou vai continuar: estamos a entrar numa nova fase de seleção dos mais fortes. O futuro é promissor, mas também é importante investir ao ritmo certo. Afinal, a tecnologia pode mudar o mundo de forma romântica, mas ganhar dinheiro exige realismo!
$GOOGL

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