Contagem decrescente para os resultados da Microsoft e da Google! Os funcionários de IA não recebem salário? Não te esqueças de que os servidores também não caem do céu!

Nos últimos dois anos, os gigantes tecnológicos lançaram-se em massa na corrida à IA, num espetáculo digno de uma corrida de 100 metros sem linha de chegada. Enquanto uns ainda debatem o que a IA pode fazer, as grandes empresas já competem para ver quem tem o maior centro de dados, mais chips e orçamentos de investimento mais assustadores.

A Microsoft tem o Azure e o Copilot; a Google tem o Gemini, a Pesquisa e a computação em nuvem. Ambas querem transformar a IA na sua próxima máquina de fazer dinheiro.

Mas há um problema: a IA é, de facto, inteligente, mas também consome muitos recursos. Treinar modelos exige capacidade de computação, prestar serviços exige servidores, e expandir centros de dados exige ainda energia e capital. Os chamados funcionários digitais não precisam de contribuições para a Segurança Social, mas podem deixar os patrões preocupados com a conta da eletricidade e a depreciação do equipamento.

Por isso, nesta divulgação de resultados, não basta olhar para o crescimento do negócio da IA: também é preciso acompanhar as despesas de capital, as margens de lucro e o fluxo de caixa. Quanto maior o investimento, mais o mercado quer saber quando é que dará retorno.

Nem a Microsoft nem a Google têm falta de tecnologia ou de capital. O verdadeiro desafio é transformar a vantagem tecnológica em lucros sustentáveis.

Afinal, os investidores não estão a financiar coletivamente sonhos tecnológicos. Os sonhos podem ser grandiosos, mas as contas têm de ser claras.

Se o negócio da IA continuar a crescer, os investimentos avultados poderão tornar-se uma vantagem competitiva no futuro; se as receitas não acompanharem os custos, até a tecnologia mais impressionante será chamada à pedra pelo departamento financeiro: «Então, quando é que vais dar retorno?»

A IA pode mudar o mundo, mas os acionistas gostariam ainda mais que também mudasse a demonstração de resultados.

$MSFT #微软谷歌财报即将揭晓