Bitcoin, ouro, ações dos EUA: quem é o «filho predileto» de Powell? A decisão da FOMC de amanhã poderá revelar a resposta

A decisão da FOMC de amanhã está prestes a ser anunciada, e o mercado voltou à altura de todos tentarem adivinhar: será que a Reserva Federal vai dar luz verde à liquidez ou continuará a obrigar os investidores a «apertar o cinto»?
Comecemos pelo Bitcoin ($BTC). Se a Reserva Federal emitir sinais mais moderados, as expectativas de futuros cortes nas taxas de juro aumentarão, o dólar e as taxas de juro reais ficarão sob pressão, e o apetite pelo risco recuperará, podendo o Bitcoin ganhar impulso para subir. Mas não te precipites a abrir o champanhe — se os cortes nas taxas já estiverem descontados pelo mercado, a concretização da notícia positiva poderá, pelo contrário, servir de pretexto para realizar mais-valias.
O mesmo se aplica às ações dos EUA. Taxas de juro baixas tendem a favorecer as avaliações das ações de crescimento, sobretudo as tecnológicas, cujo potencial de lucros futuros alimenta grandes expectativas. No entanto, se a Reserva Federal adotar uma postura mais moderada por causa de uma deterioração súbita da economia, a bolsa também poderá passar instantaneamente de «celebrar os cortes nas taxas» a «temer uma recessão».
O ouro, por sua vez, é mais como um airbag numa carteira de investimentos. A descida das taxas de juro reais reduz o custo de oportunidade de deter ouro, o que tende a favorecer o seu preço; mas um dólar mais forte ou a diminuição da aversão ao risco também poderão travar a subida.
Por isso, não te fixes apenas na questão de haver ou não cortes nas taxas. O verdadeiro ponto-chave é a forma como Powell descreve a trajetória futura da política monetária. Afinal, aquilo que o mercado sabe fazer melhor é transformar uma boa notícia numa situação em que «a notícia positiva já está toda descontada».
Em suma: as taxas de juro determinam as expectativas quanto à direção, e a linguagem da política monetária determina a velocidade a que o mercado avança. $UAI

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