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Robinhood no 3.º trimestre de 2026: crescimento das receitas manteve-se, mas os lucros e as criptomoedas enfraqueceram

A Robinhood apresentou os resultados do 3.º trimestre de 2026, com receitas de 1,42 mil milhões de dólares, mais 12% em termos homólogos. O LPA ajustado foi de 0,60 dólares, menos 3%. O LPA diluído segundo os GAAP foi de 0,51 dólares, menos 16%. O lucro líquido foi de 476 milhões de dólares, menos 14%.

A composição das receitas revelou uma clara diversificação. Os contratos de eventos geraram 173 milhões de dólares, cerca de seis vezes o valor do ano anterior. As receitas de opções aumentaram 31%, para 399 milhões de dólares. As receitas de ações subiram 41%, para 121 milhões de dólares. As criptomoedas continuaram a ser a rubrica mais fraca: as receitas de criptomoedas caíram 55%, para 120 milhões de dólares, e o volume de negociação de criptomoedas diminuiu 38%. As receitas líquidas de juros caíram 9%, para 415 milhões de dólares.

A queda nas criptomoedas é importante porque reduz uma das fontes de receita historicamente mais voláteis da Robinhood. A compensação veio dos contratos de eventos, das opções e das ações. Esta mudança reforça o argumento de que a Robinhood está a construir uma plataforma de transações mais abrangente. Não elimina a exposição às criptomoedas, mas altera o impacto que um trimestre fraco nesse segmento pode ter nas receitas totais.

Os custos foram o principal problema para a rentabilidade. As despesas operacionais aumentaram 16%, para 739 milhões de dólares. O trimestre incluiu uma perda não realizada de 67 milhões de dólares no Robinhood Ventures Fund I, maiores reservas para perdas de crédito, custos relacionados com as Trump Accounts e a Rothera, bem como despesas de marketing.

Impacto no mercado: as ações caíram cerca de 5% após a divulgação dos resultados. O LPA ajustado ficou abaixo do consenso: 0,60 dólares, contra 0,64 dólares. As receitas também ficaram ligeiramente aquém das expectativas: 1,42 mil milhões de dólares, contra 1,43 mil milhões de dólares. A reação refletiu mais os riscos para os resultados a curto prazo do que uma rejeição do plano de crescimento. O consenso dos analistas continua a ser «Comprar», com 26 dos 32 analistas a manifestarem uma opinião positiva e um preço-alvo médio próximo dos 134,9 dólares. A Bernstein manteve o preço-alvo de 160 dólares e apontou os mercados de previsão como um futuro motor de receitas.

O teste no próximo trimestre é simples: conseguirá a Robinhood manter o crescimento das receitas enquanto melhora o controlo das despesas? Se os contratos de eventos e as opções continuarem a crescer, a base de receitas ficará menos dependente das criptomoedas. Se os custos e os itens extraordinários continuarem a reduzir o LPA, o mercado dará mais importância à previsibilidade dos resultados do que à expansão dos produtos. #GateSquareHalloween