Os investidores de retalho dos EUA não têm mesmo medo de morrer! As ações de chips estão a cair a pique e, mesmo assim, quanto mais caem, mais compram

① Desta vez, os investidores de retalho estão mesmo a avançar sem medo
Entre 12 e 16 de outubro, os ETFs alavancados dos EUA registaram entradas líquidas de cerca de 9,5 mil milhões de dólares numa semana, um valor recorde, quase o dobro do recorde anterior.
O mais popular foi o $SOXL , um ETF que aposta numa subida tripla das ações de semicondutores.
Captou cerca de 7 mil milhões de dólares numa semana.
Convém lembrar que, nessa mesma semana, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 11%. Os investidores não entraram depois de verem as ações subir; escolheram comprar precisamente durante uma forte queda.
② Vejamos agora o que andam a fazer os investidores institucionais
Segundo dados do Goldman Sachs, nos cinco dias de negociação até 15 de outubro, os hedge funds reduziram as suas posições em ações tecnológicas ao ritmo mais acelerado desde que há registos, em 2016.
É uma situação bastante interessante.
Por um lado, os ETFs alavancados continuam a atrair dinheiro; por outro, os hedge funds estão ocupados a reduzir a exposição às ações tecnológicas.
Ainda assim, não podemos afirmar diretamente que os investidores institucionais venderam as suas posições aos investidores de retalho: os dados sobre os fluxos de capital não permitem provar quem comprou o que foi vendido por quem.
③ Será que já compensa comprar na queda?
O SOXL caiu bastante recentemente e, à primeira vista, parece mais barato do que quando estava em máximos.
Mas há um problema: o SOXL acompanha três vezes a variação diária do índice de semicondutores, não multiplica por três o retorno a longo prazo.
Se o mercado passar por um período prolongado de oscilações, mesmo que o índice de semicondutores acabe por regressar ao ponto de partida, o SOXL pode não conseguir recuperar o investimento, devido à capitalização diária e à erosão causada pela volatilidade.
Por isso, não concordo muito com a ideia de que «já caiu tanto que tem, sem dúvida, uma boa relação risco-retorno».
Uma queda acentuada só significa que o preço baixou; não significa que o risco já tenha sido totalmente eliminado.
Se o setor dos semicondutores estabilizar, os investidores institucionais abrandaressem a redução das posições e continuarem a entrar fundos, então talvez estes investidores que estão a comprar na queda tenham mesmo acertado.
Por outro lado, se as ações tecnológicas continuarem a cair, o desgaste causado pela alavancagem tripla será muito mais difícil de suportar do que o das ações normais.
No fundo, não acho que comprar na queda seja necessariamente errado para os investidores de retalho. Mas apostar numa inversão imediata do mercado com uma alavancagem tripla exige mesmo muita coragem.#Gate广场万圣节 #每周来晒