#Arm涨超6%领涨AI股 #Gate广场万圣节 A forte subida da Arm foi impulsionada diretamente pela apresentação do prospeto de IPO da Anthropic, que atenuou as preocupações do mercado com uma bolha da IA e as pressões de financiamento, impulsionando o setor dos semicondutores e a cadeia de hardware.

Por que razão o primeiro passo é uma recuperação
· A avaliação da Arm já é elevada: no último trimestre fiscal, registou receitas de 1,241 mil milhões de dólares e um lucro líquido de 223 milhões de dólares, com um PER futuro de cerca de 290 vezes. Mesmo após a forte subida das ações, a avaliação continua elevada e terá de ser sustentada por resultados consistentemente sólidos.
· A procura por IA tem, de facto, fundamentos sólidos: as receitas de royalties da Arm provenientes de centros de dados mais do que duplicaram em termos homólogos, e a IA na cloud continua a ser o principal motor do crescimento. No entanto, a fraqueza do negócio de smartphones mostra que o crescimento adicional da IA ainda não compensou totalmente as oscilações dos negócios tradicionais.
· O mercado está a começar a avaliar os retornos: o capital está a passar da «expansão das despesas de capital» para a «avaliação dos retornos do investimento». Num contexto de taxas de juro elevadas, o potencial de expansão das avaliações será limitado; daqui em diante, será mais importante acompanhar as encomendas, os lucros e os fluxos de caixa.

Como avaliar a evolução futura
A curto prazo, é possível que a recuperação continue, embora haja diferenças significativas entre as ações.
Para que se inicie verdadeiramente uma nova fase de valorização, é necessário observar simultaneamente três sinais: resultados dos líderes do setor, como a Arm, continuarem a superar as expectativas; grandes fornecedores de serviços cloud aumentarem as despesas de capital em IA; e o índice de semicondutores de Filadélfia romper em alta com um aumento do volume de negociação e manter-se nesse nível durante vários pregões consecutivos. Se a subida generalizada se dever apenas a notícias, sem um aumento correspondente do volume de negociação, ou se as previsões dos resultados ficarem aquém das expectativas, é provável que os preços recuem após uma subida acentuada. Neste momento, é mais adequado encarar esta subida como uma janela de recuperação para hardware de computação de elevada qualidade, e não como o início de uma nova fase de expansão generalizada das avaliações de todo o setor da IA.