Contagem decrescente para as eleições intercalares dos EUA! As ações norte-americanas estão de olho nos impostos; a Bitcoin, na regulação. Quem será primeiro apanhado pelo mercado?

Não pense que as eleições intercalares dos EUA são apenas uma avaliação anual dos políticos. Para os mercados financeiros, são mais como um teste de resistência às políticas: os impostos vão mudar? A regulação vai apertar? A despesa pública vai ser ajustada? Cada ponto de interrogação pode ser um motivo para os investidores reorganizarem as suas posições.

Comecemos pelas ações norte-americanas. O que mais importa às empresas não é saber que político faz o melhor discurso, mas sim se os seus resultados podem melhorar. Se a política fiscal favorecer os lucros das empresas, o mercado poderá começar a negociar com base em expectativas otimistas; se a pressão regulatória aumentar, alguns setores poderão enfrentar uma reavaliação das suas valorizações. Setores como a tecnologia e a banca também são sensíveis, em graus diferentes, às várias orientações políticas.

Passemos à Bitcoin e a outros criptoativos. As expectativas regulatórias suscitadas pelas eleições poderão afetar a vontade das instituições de entrar no mercado e o sentimento dos investidores. Mas não traduzam simplesmente «apoio às criptomoedas» por «o preço das criptomoedas vai subir, sem dúvida». Se o dólar se fortalecer, as taxas de juro se mantiverem elevadas ou o sentimento geral de aversão ao risco aumentar, os criptoativos também poderão ficar sob pressão.

Por isso, é muito provável que o mercado assista a uma situação interessante no futuro: os políticos discutem políticas em palco, os traders negoceiam expectativas nos bastidores e os investidores tentam perceber se desta vez se trata de uma verdadeira boa notícia ou da habitual promessa vazia.

Na minha opinião, as eleições intercalares merecem muita atenção, mas não devem ser analisadas isoladamente. As eleições determinam o rumo da disputa política; o contexto macroeconómico determina até onde os investidores estão dispostos a ir. Daqui para a frente, em vez de seguir diariamente as sondagens, será melhor acompanhar também as yields das obrigações do Tesouro, a evolução do dólar, as expectativas de lucros das empresas e as variações dos fluxos de capital no mercado das criptomoedas.

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‌#中期选举前民调再起变化