As ações dos EUA têm de «passar três provas» esta semana! Fed, PIB e resultados dos gigantes tecnológicos em cena: quem vai assustar primeiro os investidores?

O calendário desta semana para as ações dos EUA parece uma avaliação anual marcada pelo chefe: primeiro, ouvir o que o Fed tem a dizer; depois, entregar o boletim económico; por fim, analisar os resultados dos gigantes tecnológicos. Os investidores ou estão a negociar ou a caminho de o fazer.

A primeira prova são as taxas de juro. Se o Fed emitir sinais hawkish, as yields das obrigações do Tesouro dos EUA poderão subir, obrigando as ações tecnológicas com avaliações elevadas a recalcular quanto valem os lucros futuros. Afinal, os sonhos podem ser caros, mas a taxa de desconto não tem sentimentalismos.

A segunda prova são o PIB e o PCE. Se a economia estiver forte e a inflação não ceder, o mercado poderá recear que as taxas de juro se mantenham elevadas. Se o crescimento abrandar e a inflação moderar, os ativos de risco poderão respirar de alívio.

A terceira prova promete ser a mais interessante: os resultados de gigantes tecnológicos como a Google, a Microsoft e a Amazon vão mostrar se o investimento em IA está a gerar lucros ou se a competição é para ver quem gasta mais em investimento de capital.

A minha opinião: é muito provável que as ações dos EUA sejam um dos mercados mais propensos a oscilações consecutivas esta semana, mas a direção dos índices dependerá de os resultados corresponderem às expectativas macroeconómicas. Se a pressão das taxas de juro aliviar e os resultados superarem as expectativas, os otimistas poderão voltar à mesa. Caso contrário, convém estar atento à máxima «comprar no rumor, vender na notícia» e a uma correção das avaliações.

Esta semana, ao investir nas ações dos EUA, não olhe apenas para o quão sedutora é a história: veja também se os lucros a conseguem sustentar. $NVDA

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