#Gate广场万圣节 81993 dólares: a «linha de vida ou morte» dos investidores em posições longas. Bitcoin cai abaixo do preço de entrada: até quando aguentam as posições alavancadas?

O mais preocupante nesta correção do Bitcoin não é a queda em si, mas o facto de o preço ter caído abaixo do custo das posições longas.

A CoinbMarkets publicou no X que o maior grupo de posições líquidas longas em Bitcoin tem um preço médio de entrada de 81,993 dólares. Com o preço do BTC a cair abaixo desse nível, as posições destes investidores voltaram a estar sob os holofotes.

A Coinb Markets acrescentou ainda que 64% do valor nocional das posições líquidas longas foi constituído acima do preço à vista e publicou um gráfico intitulado «BTC: posições líquidas em aberto por preço médio de entrada» para sustentar esta afirmação. Por outras palavras, uma parte considerável da exposição longa monitorizada foi aberta a preços superiores ao atual. Quanto mais o preço descer, maior será a pressão sobre estas posições.

O BTC caiu 1.50% nas últimas 24 horas, para 80,595 dólares. O mercado mais amplo das criptomoedas também recuou, prolongando o clima de vendas registado no início da semana. Segundo dados da Coinglass, foram liquidados 481.25 milhões de dólares no mercado cripto nas últimas 24 horas, sobretudo em posições longas, que representaram 346.15 milhões de dólares. As liquidações de posições em Bitcoin totalizaram 95.06 milhões de dólares, dos quais 85.90 milhões corresponderam a posições longas e apenas 9.16 milhões a posições curtas. O rácio de liquidações entre posições longas e curtas deixa clara a situação difícil em que se encontram as posições longas alavancadas.

A questão agora é simples: se o Bitcoin continuar a descer, alguns investidores com posições longas alavancadas poderão ser obrigados a fechar as suas posições, o que, por sua vez, poderá aumentar a pressão vendedora sobre o preço. A decisão dos investidores será fundamental para a dinâmica de curto prazo: continuar a reforçar as posições na expectativa de uma recuperação ou reduzir a exposição e limitar as perdas? A entrada de novos compradores poderá ajudar o Bitcoin a recuperar o intervalo de entrada dos 81,993 dólares; mas, se a fraqueza persistir, a pressão sobre os investidores otimistas será ainda maior.

Os sinais do mercado de opções também não são animadores. Numa outra publicação no X, a Coinb assinalou que as opções de BTC refletem uma clara inclinação descendente na curva de volatilidade. O skew delta 25 do BTC é de 11.3% para o prazo de 1 dia, 10.5% para 1 semana, 10.8% para 1 mês e 3.9% para 1 ano. Em todos os prazos, a volatilidade implícita das opções de venda é superior à das opções de compra comparáveis. A inclinação é claramente maior nos prazos mais curtos, o que revela uma maior preocupação do mercado com uma queda no curto prazo. De um lado, estão investidores com posições longas alavancadas a defender posições em torno do seu custo; do outro, um mercado de opções a pagar um prémio pelo risco de queda. Neste momento, o Bitcoin está preso numa disputa em torno dos 80,000 a 82,000 dólares. Os 81,993 dólares não são apenas um preço médio de entrada: tornaram-se um nível psicológico para avaliar a confiança dos investidores otimistas. A capacidade de o preço voltar a superar esse nível e a decisão dos investidores com posições alavancadas de continuarem a resistir ou começarem a ceder determinarão se esta vaga de vendas será passageira ou se evoluirá para uma série de liquidações em cadeia.$BTC