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🔥 A Google cai há 4 dias consecutivos! A 320.21 dólares, aproxima-se do mínimo anterior: conseguirá manter-se acima de 314.90?

Atenção às negociações: $GOOGL $MSFT $AMZN
A Alphabet, empresa-mãe da Google, vai divulgar os resultados do 3.º trimestre de 2026 após o fecho da bolsa dos EUA, a 28 de outubro.

A 23 de outubro, as ações da GOOGL fecharam a 320.21 dólares, após 4 sessões consecutivas de queda. O mínimo intradiário de 23 de julho foi de 314.90 dólares, apenas a cerca de 1.7% da cotação atual.

A minha preocupação já não é apenas perceber por que motivo as ações da Google estão a cair, mas também se, desta vez, vão quebrar o mínimo anterior!

📊 I. Os fundamentos não são maus. Porque é que o mercado continua a vender?

Comecemos pelos dados do trimestre anterior: receitas de 1198 centenas de milhões de dólares, um aumento homólogo de 24%; receitas da Google Cloud de 248 centenas de milhões de dólares, um aumento homólogo de 82%; receitas da pesquisa cresceram 17%.

O crescimento do negócio não é fraco, mas há outro conjunto de dados que está a levar o mercado a recalcular as contas.

As despesas de capital no 2.º trimestre atingiram 449 centenas de milhões de dólares, enquanto o fluxo de caixa livre foi de cerca de -59 centenas de milhões de dólares; a previsão de despesas de capital para o ano inteiro foi aumentada para 1950–2050 centenas de milhões de dólares.

Além disso, o EPS ajustado do 2.º trimestre foi de 2.85 dólares, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado. Embora o EPS reportado tenha atingido 9.11 dólares, foi fortemente influenciado por cerca de 980 centenas de milhões de dólares de outros ganhos líquidos (sobretudo ganhos não realizados em investimentos de capital), pelo que não deve ser interpretado simplesmente como uma grande melhoria repentina da capacidade de gerar lucros com a atividade principal.

É aqui que reside a contradição: o negócio de IA está a crescer rapidamente, mas o investimento também continua a aumentar. O mercado não quer ver apenas o crescimento das receitas; quer saber quando é que estes investimentos se vão traduzir em lucros e fluxo de caixa.

⚠️ II. Que preocupações suscitou uma declaração de Pichai?

Numa entrevista recente, o CEO da Google, Pichai, referiu que, por vezes, a Google Cloud abdica de algumas receitas de curto prazo para apoiar a investigação de ponta em IA.

A minha interpretação é que a Google está a fazer escolhas entre recursos de computação limitados: de um lado, as receitas comerciais geradas pelos clientes externos da cloud; do outro, os recursos de computação necessários para a investigação interna em IA.

Isto não significa que o negócio da Google Cloud já esteja com problemas. Pelo contrário, a investigação em IA poderá reforçar a competitividade futura da Google.

Mas, do ponto de vista de quem negoceia, o que mais me interessa é: a que retorno de longo prazo poderá conduzir esta renúncia a receitas de curto prazo?

Isto poderá intensificar as preocupações do mercado com as despesas de capital e o fluxo de caixa, mas não se deve atribuir toda a queda das ações a esta entrevista.

🎯 III. O meu plano de negociação: 314.90 dólares são, neste momento, o nível-chave

A cotação está agora perto do mínimo de julho. Não vou assumir que já atingiu o fundo só porque caiu muito, nem apostar antecipadamente que conseguirá manter-se acima do mínimo anterior só porque está perto dele.

📌 Plano 1: quebra de 314.90, com continuação da queda.

Se a cotação quebrar efetivamente o mínimo anterior, não conseguir recuperar no fecho e, depois, a recuperação for travada, não me vou precipitar a comprar na baixa. O suporte anterior poderá transformar-se em resistência; primeiro, vou observar a nova estrutura de preços.

📌 Plano 2: falsa quebra, seguida de recuperação.

Se a cotação cair abaixo de 314.90, mas recuperar rapidamente e, em seguida, quebrar o nível de resistência de curto prazo, mantendo-se acima dele após um recuo, só então ponderarei abrir uma posição comprada de pequena dimensão.

Atenção: uma única sombra inferior não significa uma inversão da tendência, muito menos permite concluir que houve uma alegada «limpeza de posições pelos grandes investidores». A confirmação da estrutura subsequente é mais importante do que especular sobre as intenções dos investidores.

📌 Plano 3: resultados positivos, mas a cotação não sobe.

Se os dados do 3.º trimestre forem bons, mas a cotação recuar depois de subir, ou até continuar a enfraquecer, isso poderá indicar que o mercado está mais atento às despesas de capital, às margens de lucro e ao fluxo de caixa. Nessa situação, não vou forçar uma posição comprada só porque tenho uma perspetiva positiva sobre os fundamentos.

📌 IV. O que importa acompanhar na madrugada de 29 de outubro?

Na madrugada de 29 de outubro, hora de Pequim/Singapura, a Google vai divulgar os resultados do 3.º trimestre.

Vou concentrar-me em quatro aspetos: o crescimento da pesquisa e da publicidade, o crescimento e as margens de lucro da Cloud, se as despesas de capital vão voltar a aumentar e se o fluxo de caixa livre melhorou.

Não vou apostar numa direção antes dos resultados, nem perseguir a primeira grande vela de alta após a divulgação. Primeiro, vou observar a reação do mercado e, depois, esperar pela confirmação da estrutura de preços.

A minha conclusão: 314.90 dólares é um nível importante a acompanhar, mas não é um fundo garantidamente sólido. A quebra desse nível não significa necessariamente uma queda abrupta, e mantê-lo não significa que a cotação vá recuperar de imediato.

Quebra → recuo → mantém-se acima → voltar a acompanhar.

Não tentar adivinhar o fundo nem apostar nos resultados. Deixar o mercado dar a resposta.

Como achas que as ações da Google vão evoluir desta vez?

A. Mantêm-se acima de 314.90 e começam a recuperar 🚀

B. Quebra efetiva e continua a corrigir 📉

C. Os ganhos são realizados: sobe e depois recua ☕

D. Não apostar nos resultados; esperar pela confirmação da estrutura 🛡️

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(A análise de mercado e o plano de negociação acima são pessoais e destinam-se apenas à troca de ideias e discussão. Não constituem aconselhamento de investimento. A volatilidade durante a divulgação dos resultados é elevada; tenha em atenção o risco de gap e a gestão da dimensão das posições.)