#SolanaNonVoteTxHits8.92B ‌#WCTCS9 O recorde de 8,92 mil milhões da Solana, em formato de caderno de laboratório: observações, anomalias, hipóteses e testes

A utilização da rede Solana atingiu um recorde, e a SOL negoceia perto dos 105,15 $. Um recorde merece uma análise cuidadosa, por isso escrevi isto como um caderno de laboratório: o que foi observado, o que parece estranho, o que poderá explicá-lo e o que o confirmaria.

Observações

A conta oficial da Solana comunicou 8,92 mil milhões de transações sem voto no T3 de 2026, mais 104% do que no T4 de 2025. As transações sem voto excluem os votos de rotina dos validadores, pelo que são um indicador mais claro da atividade real. A evolução trimestral foi a seguinte: cerca de 4,38 mil milhões no T4 de 2025, 7,54 mil milhões no T1 de 2026 e 7,19 mil milhões no T2. O T3 ficou cerca de 24% acima do T2 e superou em 1,38 mil milhões de transações o máximo anterior, registado no T1.

Só em setembro, foram concluídas cerca de 3,18 mil milhões de transações sem voto, o terceiro recorde mensal consecutivo. Ao longo dos 92 dias do trimestre, isso corresponde a cerca de 97 milhões de transações sem voto bem-sucedidas por dia, ou 1.122 por segundo. A subida de 4,38 mil milhões para 8,92 mil milhões representa um aumento de 104% em menos de um ano.

A rede também mudou esta semana

O Alpenglow entrou em funcionamento na mainnet no epoch 1064, na quarta-feira, 21 de outubro, por volta das 13:36 UTC. O primeiro slot Alpenglow foi certificado com votos de 446 dos 654 validadores da rede, o que, pelos meus cálculos, corresponde a cerca de 68%. A atualização visa uma finalização das transações de cerca de 150 milissegundos, abaixo dos 12,8 segundos, ou seja, cerca de 85 vezes mais rápida, segundo os meus cálculos.

Anomalias

Anomalia um: o preço não acompanhou. A SOL manteve-se perto dos 104 $ quando foi anunciado o recorde de atividade. Aos 105,15 $, está cerca de 13% abaixo do nível aproximado de 121 $ registado no início de outubro, segundo a minha estimativa. Uma utilização recorde e um preço estagnado são um desfasamento que merece atenção.

Anomalia dois: as fontes de dados divergem. A indexação independente da Solana Compass contabiliza 8,78 mil milhões de transações sem voto concluídas no T3, face aos 8,92 mil milhões do gráfico oficial. A diferença é de 140 milhões, ou cerca de 1,6%. É pequena, mas mostra que o recorde exato depende do conjunto de dados.

Anomalia três: não se conhece a proporção orgânica. Nem o gráfico fornecido nem a análise da Compass indicam qual é a proporção orgânica dos 8,92 mil milhões. A contagem de transações não revela quantas provêm de utilizadores reais e quantas de bots ou de negociação automatizada.

Anomalia quatro: as contagens terão um aspeto diferente a partir de agora. Com o Alpenglow, os votos deixam de ser transações e de aparecer nos blocos. No início de outubro, cerca de 56% do total de transações eram votos de validadores que passaram a ser processados fora da cadeia. É por isso que as contagens totais de transações e os painéis de TPS podem cair acentuadamente sem que haja qualquer diminuição da atividade dos utilizadores. A métrica de transações sem voto usada neste recorde continua a ser comparável, uma vantagem discreta do valor de referência de 8,92 mil milhões.

Hipóteses

Hipótese um: o crescimento da utilização tem várias origens. As próprias atualizações da Solana apontam para 1,4 milhões de detentores de ações tokenizadas, um calendário de blocos mais rápido desde que o objetivo de tempo por slot passou de 250ms para 200ms, a 9 de outubro, e um aumento geral da atividade de negociação e das aplicações. São fatores plausíveis, mas não comprovados.

Hipótese dois: o preço e a atividade podem divergir durante algum tempo. A contagem de transações mede a utilização, enquanto o preço reflete a procura pelo token e o apetite pelo risco em geral. Os ETF spot de Solana também registaram saídas de 3,76 milhões $ a 9 de outubro, o quinto dia de saídas em seis, o que sugere que a procura dos investidores tem sido mais fraca do que a utilização.

Hipótese três: a atualização pode já estar parcialmente refletida no preço. As atualizações são muitas vezes antecipadas, pelo que a sua ativação poderá não gerar muita procura adicional.

Testes

Teste um: a atividade mantém-se após o Alpenglow? A contagem de transações sem voto de outubro deverá permanecer próxima do ritmo de 3,18 mil milhões de setembro, caso o recorde seja duradouro.

Teste dois: os conjuntos de dados convergem? Se as contagens oficiais e indexadas se mantiverem dentro de uma margem de cerca de 2%, o recorde é robusto.

Teste três: as receitas de taxas acompanham as transações? Se um maior número de transações vier acompanhado de mais taxas, é provável que a atividade seja real. Caso contrário, grande parte poderá ser tráfego de baixo valor.

Teste quatro: o preço reage à confirmação? Uma subida sustentada acima da resistência mostraria que o mercado está atento.

Níveis aos 105,15 $

Leituras técnicas anteriores apontavam para resistências nos 107,44 $ e depois nos 109,92 $, com um teto semanal perto dos 112,43 $, e suportes nos 102,49 $ e depois nos 100,02 $. Pelos meus cálculos, os 107,44 $ ficam cerca de 2,2% acima do preço atual, os 109,92 $ cerca de 4,5% acima e os 100,02 $ cerca de 4,9% abaixo. Um fecho diário acima dos 109,92 $ seria o primeiro sinal de que a utilização está a influenciar o preço.

Conclusão do caderno

O recorde é real segundo os próprios dados do projeto, e a contagem independente coincide com uma diferença de cerca de 1,6%. A atualização está ativa. O que falta é provar que a atividade é orgânica e que se está a traduzir em procura pelo token. Manteria uma posição modesta, acompanharia a contagem de transações sem voto de outubro e aguardaria um fecho acima dos 109,92 $ antes de considerar que a narrativa da utilização também se reflete no preço.
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