As bolsas do Japão e da Coreia do Sul dispararam logo na abertura de hoje: a Samsung subiu 5% e a SK Hynix, 7%. As ações dos chips de memória recuperaram em toda a linha. No setor dos servidores de IA, a Super Micro Computer disparou 16% após o fecho, e a Nvidia também acompanhou a subida — isto mostra que o dinheiro não saiu, apenas mudou de lugar.

No mercado das criptomoedas, o BTC chegou aos 83.000 e voltou a ser pressionado para baixo; agora oscila perto dos 82.000. O Ethereum acompanhou a subida até aos 2.450. SOL, XRP e BNB também estão a subir, mas pouco: estão na situação de «respirar um pouco ao ritmo do líder».
Alguns pontos-chave:
Primeiro, o preço do petróleo caiu a pique durante a noite. O Brent chegou a cair abaixo dos 110, aliviando temporariamente a pressão inflacionista, o que é positivo para os ativos de risco.
Segundo, a época de resultados das empresas dos EUA está a superar as expectativas: as receitas da SpaceX dispararam 161% e as receitas de IA multiplicaram-se por nove. Musk ainda disse que quer fundir a empresa com a Tesla — o mercado nunca resiste a histórias destas.
Terceiro, e mais importante: a reunião da Fed sobre as taxas de juro é a 28 de outubro, e a probabilidade de a Fed «manter as taxas inalteradas» nos mercados de previsão já disparou para 87%. Em dezembro, é provável que volte a subir as taxas. Ou seja, a liquidez não vai apertar mais no curto prazo, mas também não vai melhorar. O mercado está a negociar dentro desta margem estreita.
No segmento das altcoins, a divergência é evidente. O setor da IA está relativamente firme, o DePIN continua a cair lentamente. Entre as Layer 2, a ARB acabou de passar pelo desbloqueio de tokens e está a absorver a pressão de venda. Já a SUI mostra alguma força relativa, e os ETF estão a acumular discretamente. Mas, no geral, as altcoins ainda não recuperaram a sua volatilidade, e os fluxos para os ETF continuam a sair: na semana passada, quase 600 milhões de dólares saíram do BTC e do ETH em conjunto. As instituições ainda não voltaram a sério.
Na minha opinião, não é altura para entrar com tudo, mas também não é altura para ficar totalmente de fora. Se o BTC se mantiver acima dos 80.000, os compradores continuam presentes; se não conseguir ultrapassar os 83.000, é melhor não ir atrás da subida e esperar por uma nova aproximação à zona dos 79.000–80.000 para ver se encontra suporte. Entre as altcoins, é possível abrir posições pequenas em projetos ligados à narrativa da IA e em ativos relativamente fortes, mas sem recorrer a alavancagem — as liquidações de derivados estão demasiado agressivas neste momento: mais de 300 milhões de dólares são liquidados num só dia. As posições longas também têm de ser protegidas.

Em resumo: o contexto macroeconómico está a respirar, o dinheiro está a rodar entre setores. Não vás atrás da subida; espera por uma correção. Vale a pena acompanhar estas duas tendências principais: IA e armazenamento. Quanto às altcoins, só se pode falar de uma ofensiva generalizada depois de o BTC se consolidar acima dos 83.000. $SOL
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