#BTC BTC sobe, mas há riscos ocultos! Dados de derivados + ETF emitem sinais de cautela

Desde agosto, o Bitcoin tem mantido uma tendência geral de subida, mas um dado relativo aos derivados faz soar o alarme: a média móvel de 7 dias dos contratos em aberto de BTC caiu abaixo da média móvel de 365 dias. Esta é a segunda vez que os contratos em aberto (OI) recuam desde 25 de agosto. No início de setembro, a valorização do Bitcoin atraiu muitos operadores para o mercado de derivados, impulsionando o OI e elevando a especulação no mercado. Mas este otimismo não durou: no final de setembro, as médias móveis também cruzaram em baixa.

A comparação com a evolução histórica mostra que este sinal é muito semelhante ao padrão de queda do OI durante uma correção temporária do mercado em alta de outubro de 2025.

Saídas líquidas contínuas dos ETF e cautela por parte das instituições

O mercado esperava uma subida em outubro, mas, em vez disso, os fundos institucionais continuaram a sair. Os ETF de Bitcoin à vista registaram saídas líquidas de 4.34 centenas de milhões de dólares, marcando a segunda semana consecutiva de saídas.

Os dados revelam duas tendências: na semana de 9 de outubro, as saídas atingiram 6.789 centenas de milhões de dólares, enquanto na semana mais recente diminuíram para 2.284 centenas de milhões, indicando um alívio da pressão vendedora. No entanto, as entradas também diminuíram, refletindo uma menor procura compradora no mercado.

Numa perspetiva mais alargada, nos últimos 30 dias, o saldo dos fluxos continuou positivo, com entradas líquidas equivalentes a 15400 BTC.

Procura à vista fraca, fundamentos de suporte pouco sólidos

As reservas de Bitcoin nas plataformas de câmbio recuperaram ligeiramente em outubro, sugerindo uma certa recuperação do suporte. Ainda assim, continuam abaixo dos níveis do início do ano, pelo que os fundamentos de suporte não são sólidos.

A situação no mercado à vista é ainda menos animadora: no início de outubro, a procura à vista aproximou-se momentaneamente do ponto de equilíbrio, mas voltou rapidamente a terreno negativo, com a procura compradora a enfraquecer.

Atualmente, a procura total do mercado é sustentada, por pouco, sobretudo pelos contratos de futuros. Para que o Bitcoin registe uma recuperação sustentada, é necessário que se verifiquem simultaneamente várias condições: os ETF têm de voltar a registar grandes entradas líquidas, a procura à vista tem de recuperar e os detentores de longo prazo têm de continuar a acumular. Nenhuma destas condições pode faltar.

Resumo do mercado

Embora a tendência geral do BTC seja ascendente desde agosto, o cruzamento em baixa das médias móveis dos contratos em aberto indica um arrefecimento da especulação no mercado. A isto soma-se o novo enfraquecimento da procura à vista, que aumenta significativamente a incerteza em torno desta recuperação. A disputa entre compradores e vendedores está a intensificar-se; não se esqueça de controlar as suas posições#WCTCS9 $BTC