A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China apontou os «produtos alavancados no estrangeiro ligados a ações A». Não se trata apenas de um alerta de risco: é um sinal de que os canais de arbitragem regulatória transfronteiriça estão a ser restringidos.

No passado, alguns fundos de elevada alavancagem contornavam as regras através de opções OTC em Hong Kong para apostar em ações A individuais. Quando a volatilidade aumenta, o risco pode facilmente repercutir-se no mercado interno.
É provável que, daqui para a frente, se reforcem os controlos sobre os fluxos de capitais transfronteiriços, os canais das corretoras, os registos de derivados e a identificação efetiva dos titulares das contas.
No curto prazo, a procura alavancada por ações individuais de elevada volatilidade poderá arrefecer;
a médio prazo, os derivados transfronteiriços deverão tornar-se mais «regulados e institucionalizados», reduzindo o espaço para canais informais usados por investidores de retalho.
Perspetiva da Army:
O objetivo da regulamentação não é travar a alavancagem em ações A, mas sim impedir que canais informais no estrangeiro façam regressar ao mercado interno os riscos de elevada volatilidade e liquidação forçada.