Discurso de Warsh no FMI e recuperação do KOSPI da Coreia do Sul: será possível manter a recuperação do apetite global pelo risco?

O discurso do presidente da Fed, Kevin Warsh, numa reunião relacionada com o FMI, e a forte recuperação da bolsa sul-coreana tornaram-se o foco da atenção dos mercados globais nas últimas semanas. Perante as pressões inflacionistas nos Estados Unidos, Warsh não deu qualquer indicação clara sobre uma eventual subida das taxas de juro em outubro. Em vez disso, sublinhou que não anteciparia a decisão da reunião e manifestou uma perspetiva positiva quanto aos ganhos de produtividade a longo prazo proporcionados pela inteligência artificial.

O índice KOSPI da Coreia do Sul também registou uma recuperação expressiva. A 16 de outubro, chegou a subir 3,31% durante a sessão e fechou com uma subida de 2,05%, interrompendo uma sequência de sete sessões consecutivas de perdas. A recuperação das ações de semicondutores, as compras aproveitando os preços mais baixos e uma reavaliação da política da Fed contribuíram para esta recuperação. No entanto, na sessão anterior, o KOSPI tinha caído 7,57%, demonstrando que a volatilidade do mercado continua elevada.

Estes dois sinais mostram que o mercado procura um novo equilíbrio entre os riscos de inflação e a resiliência do crescimento económico. Se as perspetivas de crescimento do setor da IA continuarem a melhorar e as yields das obrigações estabilizarem, as ações tecnológicas e os criptoativos poderão beneficiar de uma recuperação do apetite pelo risco. Mas, se a inflação continuar a superar as expectativas e as taxas de juro se mantiverem elevadas, a recuperação poderá continuar sob pressão. Daqui em diante, os investidores deverão acompanhar a reunião da Fed de 27 e 28 de outubro, os dados da inflação dos Estados Unidos e o desempenho das ações tecnológicas sul-coreanas. A recuperação de curto prazo merece atenção, mas a sua transformação numa tendência duradoura continuará a depender dos fundamentais e dos fluxos de capitais.
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