#GateWCTCS9全球交易赛

A ação do mercado este fim de semana deixou tanto os otimistas como os pessimistas sem saber o que fazer.

Ver o BTC a oscilar na casa dos 81 mil dólares é como esperar que caia a ficha. De madrugada, voltou a formar-se uma longa vela de baixa. Embora assustadora à primeira vista, o preço caiu abaixo dos 81k e foi logo puxado de volta: recuperou os 81,4k em menos de meia hora. O volume não disparou ao ponto de ficar fora de controlo e havia muitas ordens de compra a absorver as vendas nos níveis mais baixos do livro de ordens. Vejo isto mais como uma «falsa queda causada por liquidações» do que como uma inversão da tendência para a baixa.

Parece que grandes investidores aproveitaram o clima de pânico para realizar uma rotação de posições em grande escala: uns saíram, enquanto outros aproveitaram para comprar em força. Este tipo de «queda com aumento do volume» é, por si só, um sinal de um confronto intenso entre compradores e vendedores.

As liquidações foram bastante violentas. Segundo os dados monitorizados pela Ember, as 4.890 ETH de uma posição longa de uma baleia, aberta anteriormente com a alavancagem máxima e no valor de 187 milhões de dólares, foram liquidadas a 2.356 dólares durante a queda de hoje às 5 da manhã. A posição valia 11,74 milhões de dólares. Este foi o valor mínimo atingido pelo ETH durante a madrugada e é possível que a liquidação tenha contribuído para que lá chegasse.

O mais importante é que, depois das liquidações, o OI (contratos em aberto) mal diminuiu: o OI dos futuros de BTC continua perto dos 52,6 mil milhões de dólares, tendo recuado apenas 0,14%. O que é que isto significa? A alavancagem não desapareceu; apenas mudou quem está a aguentar as posições. A fragilidade do mercado continua por resolver.

Neste momento, o ambiente geral do mercado é um pouco «frio por fora, quente por dentro». À superfície, o contexto macroeconómico é, de facto, preocupante. Os dados da inflação nos EUA pesam como uma pedra no ânimo de todos, e toda a gente espera ansiosamente pela reunião de política monetária da Reserva Federal no final do mês, receando mais um sinal de uma postura agressiva. Por isso, os grandes investidores estão cautelosos e preferem observar de fora. Para não falar da geopolítica: basta o preço do petróleo oscilar para que se volte a discutir o papel dos ativos de risco como refúgio. Naturalmente, o sentimento do mercado não melhora.

Quanto às altcoins, nem vale a pena falar: estão outra vez «por todo o lado». SOL, ETH e outros nomes já conhecidos também corrigiram, e claramente mais do que o Bitcoin. O mercado já não é o que era, quando «o irmão mais velho subia e os mais novos continuavam a festa». As moedas sem fundamentos sólidos, utilizadores reais ou um ecossistema que as sustente estão a «nadar sem roupa» nesta correção. O capital está a refugiar-se em opções com maior grau de certeza; por agora, é melhor deixar de lado a negociação de altcoins.

E não se esqueçam da bomba-relógio: a MSCI definiu novas regras para o dia 15, que poderão levar à exclusão de empresas de acumulação de criptomoedas como a Strategy dos índices após 30 de novembro. O JPMorgan estimou uma pressão de venda passiva de 2,8 mil milhões de dólares. O mais preocupante é que a capitalização bolsista da Strategy já é inferior ao valor dos 848.000 bitcoins que detém. O prémio desapareceu e a engrenagem de emitir ações para comprar moedas deixou de funcionar. Isto não diz respeito apenas à MSTR: todo o modelo de «tesouraria em Bitcoin» está a ser reavaliado.

Com o contexto geral desfavorável, reduzam a alavancagem sempre que possível e não se metam em altcoins à toa, sobretudo em ativos puramente especulativos de beta elevado. Quem tiver dinheiro disponível pode acompanhar as moedas mais fortes, com fluxos de caixa reais e narrativas ligadas à IA ou às ZK, e ponderar entrar quando o mercado estabilizar. Neste momento, a prioridade é proteger o capital!

A estratégia para o que vem a seguir resume-se a uma palavra: aguentar. Deixem de pensar tanto em fazer operações de curto prazo e adivinhar se amanhã vai subir ou descer. Isso só serve para se aborrecerem.

As stablecoins que têm em carteira são a vossa maior segurança. Tenham paciência e esperem que o sentimento do mercado estabilize e que surja um sinal claro de que a queda terminou. A zona dos 80 mil dólares é um nível psicológico importante. Se o preço voltar a cair até lá e estabilizar, poderá ser uma boa janela para entrar. O pânico traz muitas vezes oportunidades.

Para quem está com posições em perda: se só tiver moedas principais e não usar muita alavancagem, não vendam agora com prejuízo. É muito provável que acabem por vender no fundo. Mais vale ficar quieto e esperar, trocando tempo por espaço. Afinal, quem sabe se a próxima subida não acontece quando menos se espera?

No plano macroeconómico, acompanhem apenas os três indicadores habituais: o dólar, as taxas das obrigações do Tesouro dos EUA e os fluxos líquidos de entrada nos ETF. Sempre que as expectativas de cortes das taxas de juro oscilam, os ativos de risco tremem primeiro.

Resumindo, este fim de semana observem mais e mexam-se menos. Protejam o capital: continuar no mercado é mais importante do que tudo. $ETH