#美国9月CPI即将公布 #每周来晒 Dados económicos em destaque esta noite: o CPI dos EUA irá influenciar os mercados globais

O mercado estará especialmente atento esta noite ao Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA relativo a setembro. Trata-se de um dado importante que influencia as expectativas de cortes das taxas de juro da Reserva Federal, a evolução do dólar, as yields das obrigações do Tesouro dos EUA, o ouro, as ações norte-americanas e os futuros de matérias-primas.
O CPI dos EUA relativo a setembro deverá ser divulgado durante a noite, hora de Pequim (8:30, hora da Costa Leste dos EUA). O mercado esperava anteriormente uma inflação global homóloga de cerca de 3.6% e um CPI subjacente de cerca de 2.5%.

I. O que é o CPI?
O CPI (Índice de Preços no Consumidor) reflete a evolução dos preços dos bens e serviços adquiridos pelos residentes. Em termos simples: subida do CPI → aumento da pressão inflacionista; descida do CPI → alívio da pressão inflacionista. Ao definir a política de taxas de juro, a Reserva Federal presta especial atenção à evolução da inflação.

II. Dois dados principais a acompanhar esta noite
1. CPI subjacente
O CPI subjacente exclui a volatilidade dos preços dos alimentos e da energia, refletindo melhor a tendência da inflação a longo prazo. É o indicador mais acompanhado pelo mercado.
2. Variação mensal
Por exemplo: uma subida de 0.3% este mês e de 0.6% no próximo mês indica que a velocidade de aumento dos preços está a acelerar.

III. Que impacto têm os diferentes resultados no mercado?
Cenário um: CPI abaixo das expectativas
Por exemplo: previsão de 3.6%, valor real de 3.3%
O mercado poderá considerar que:
desaceleração da inflação → aumento da pressão para a Reserva Federal cortar as taxas de juro
Impacto: dólar ↓ yields das obrigações do Tesouro dos EUA ↓ ouro ↑ ações tecnológicas norte-americanas ↑ melhoria do sentimento em relação aos ativos de risco.

Cenário dois: CPI em linha com as expectativas
A reação do mercado é normalmente limitada.
Isto significa que a evolução da inflação está em linha com as previsões do mercado.
Os investidores continuam a negociar com base na lógica anterior.

Cenário três: CPI acima das expectativas
Por exemplo: previsão de 3.6%, valor real de 3.9%
O mercado poderá recear que:
a inflação volte a acelerar → adiamento dos cortes das taxas de juro pela Reserva Federal
Impacto: dólar ↑ yields das obrigações do Tesouro dos EUA ↑ ouro sob pressão ações de crescimento sob pressão.

IV. Foco da negociação desta noite
Não se deve observar apenas se o CPI está alto ou baixo.
O essencial é analisar: dados reais vs expectativas do mercado
Porque o mercado não negoceia o dado em si, mas sim:
“o resultado superou ou não as expectativas do mercado”.

Pontos centrais:
se a inflação continua a descer e se as expectativas de cortes das taxas de juro pela Reserva Federal se alteraram.
Em termos simples:
CPI abaixo das expectativas:
→ aumento das expectativas de cortes das taxas de juro
→ fator favorável para os ativos de risco
CPI acima das expectativas:
→ redução das expectativas de cortes das taxas de juro
→ aumento da pressão sobre o mercado
Acompanhar esta noite: a volatilidade do dólar, do ouro, dos futuros de ações norte-americanas e dos mercados de matérias-primas.