Como se posicionar antes da divulgação do CPI? Entre as ações norte-americanas, as obrigações do Tesouro dos EUA e o ouro, quais merecem mais atenção?

Esta semana, o mercado aguarda dois grandes catalisadores: o CPI dos EUA de setembro e o discurso de Waller. Perante um cenário em que as expectativas em relação à política monetária podem oscilar, os investidores precisam de ponderar não apenas se uma subida das taxas poderá ser adiada, mas também como diferentes ativos irão avaliar esse resultado.

Cenário um: a inflação subjacente fica abaixo das expectativas e Waller adota um tom moderado. O mercado poderá reduzir as expectativas de um maior aperto monetário, aliviando a pressão sobre as avaliações das ações norte-americanas. As obrigações do Tesouro dos EUA também poderão beneficiar da descida das yields; quanto ao ouro, será necessário observar se o dólar e as taxas de juro reais enfraquecem em simultâneo.

Cenário dois: a inflação supera amplamente as expectativas e Waller continua a enfatizar a estabilidade dos preços. O mercado poderá voltar a incorporar um risco mais elevado de aperto monetário, pressionando sobretudo os setores de elevada valorização das ações norte-americanas. As yields das obrigações do Tesouro dos EUA poderão subir, enquanto o ouro também poderá ser penalizado pela valorização do dólar.

Cenário três: o CPI geral mantém-se elevado, mas a inflação subjacente é moderada. Este resultado divergente será o maior teste à capacidade de avaliação do mercado. Os investidores terão de determinar se a subida dos preços resulta sobretudo de componentes voláteis, como a energia, ou se está a alastrar a uma gama mais ampla de bens e serviços.

Em vez de apostar antecipadamente numa única direção, será preferível aguardar pela divulgação dos dados, observar a evolução conjunta das yields das obrigações do Tesouro dos EUA, do dólar e dos índices acionistas e, em seguida, avaliar se o movimento do mercado tem sustentabilidade.

Se só pudesse escolher uma direção, daria prioridade às ações norte-americanas, às obrigações do Tesouro dos EUA ou ao ouro? Considera que a maior oportunidade de negociação desta semana virá de uma mudança de política monetária ou da divergência entre as expectativas do mercado e os dados?#美国9月CPI即将公布 #每周来晒