#WCTCS9 #BTC Bitcoin volta a cair: terminou o movimento de curto prazo?

Tendo em conta a evolução do Bitcoin nos últimos anos, o mercado parece continuar a oferecer muitas oportunidades. Alguns analistas acreditam mesmo que o Bitcoin poderá voltar a ultrapassar o máximo histórico em 2027 e atingir um novo topo de ciclo em 2028.

Mas, olhando para o presente, o mercado está claramente menos otimista. O Bitcoin sofreu uma correção significativa e as apostas de baixa no mercado de opções estão concentradas perto dos 80 000 dólares.

Analisando os ciclos históricos, o Bitcoin ainda poderá continuar a recuperar. O conhecido analista internacional Root comparou os ciclos de mercado de 2015, 2018 e 2022 e descobriu que, depois de atingir o fundo, o Bitcoin voltou a alcançar o máximo histórico no espaço de aproximadamente um ano.

De acordo com este padrão, se o atual movimento seguir uma trajetória de recuperação semelhante, o Bitcoin poderá atingir um novo máximo antes de meados de 2027.

Além disso, a queda desta vez foi relativamente menor, o que também explica o otimismo dos analistas. Considerando o mínimo próximo dos 60 000 dólares, a queda máxima do Bitcoin foi de cerca de 52%, inferior às quedas de aproximadamente 77% a 85% registadas nos três ciclos anteriores de mercado baixista.

Se esta correção já tiver eliminado parte dos riscos do mercado, a recuperação necessária do Bitcoin no futuro poderá também ser menor do que nos ciclos anteriores.

No entanto, as previsões devem servir apenas como referência. A evolução histórica pode ajudar-nos a compreender o mercado, mas não garante que o comportamento futuro repita necessariamente o passado.

Sobretudo depois de os ETF de Bitcoin à vista e os fundos institucionais terem começado a alterar gradualmente a estrutura do mercado, a continuidade do ciclo de quatro anos observado no passado é, por si só, controversa.

Os dados recentes do mercado de opções mostram que o mercado continua cauteloso quanto à evolução de curto prazo.

Entre as opções de Bitcoin na Deribit com vencimento nesta sexta-feira, o valor nocional de cerca de 451 milhões de dólares em opções de venda está concentrado no intervalo de preços de exercício entre 76 000 e 80 000 dólares. O interesse aberto das opções de venda também é superior ao das opções de compra.

Isto mostra que os investidores continuam a proteger-se contra o risco de uma nova queda do Bitcoin, embora a precificação de uma volatilidade extrema no curto prazo tenha diminuído.

O intervalo entre 76 000 e 80 000 dólares continua a ser uma zona importante para o mercado. Caso a pressão vendedora volte a aumentar, estes níveis poderão ser novamente testados.

Além disso, o contexto macroeconómico não deve ser ignorado. Segundo uma análise publicada ontem pela MarketWatch, o mercado prevê que a taxa homóloga do CPI global dos EUA suba dos 3,4% registados em agosto para cerca de 3,7% em setembro.

Se a inflação superar as expectativas, a Reserva Federal poderá reconsiderar uma subida das taxas de juro, pressionando ativos de risco como o Bitcoin.

É por isso que, mesmo que a evolução de longo prazo do Bitcoin continue a oferecer potencial, o movimento de curto prazo pode não ser tranquilo. As expectativas em relação às taxas de juro, a evolução do dólar e a liquidez do mercado podem influenciar o apetite dos investidores pelo risco.

Por outro lado, também não há motivo para um pessimismo excessivo devido à correção do mercado. Uma queda dos preços, por si só, não significa que a tendência de longo prazo tenha terminado. Depois das liquidações de posições alavancadas e do arrefecimento do sentimento do mercado, as avaliações poderão regressar a níveis razoáveis.

O essencial é não utilizar a lógica de longo prazo como base para operações de curto prazo. Mesmo que o BTC atinja de facto um novo máximo histórico em 2027, isso não significa que não possa continuar a cair no curto prazo.

O mercado das criptomoedas não está tão bem como se imagina, mas também não está tão mal.

Da mesma forma, olhando para os ciclos, na maioria das vezes as oportunidades surgem das quedas, e não das subidas. As subidas tendem sobretudo a acumular risco.