#美股 #Gate股票 Ações dos EUA enfrentam um teste triplo: CPI, resultados dos bancos e o comércio de IA da ASML–TSMC

Wall Street está a entrar numa semana decisiva, na qual a inflação, os resultados empresariais e a procura por semicondutores para IA irão competir para determinar a próxima direção do mercado. O S&P 500, o Dow Jones e o Nasdaq começam a semana perto de máximos históricos, mas a subida dos preços do petróleo e as yields elevadas dos Treasuries criam um contexto difícil para as ações de crescimento com avaliações elevadas. Em 12 de outubro, o S&P 500 estava perto de 7,812, o Dow perto de 51,655 e o Nasdaq perto de 27,366 no resumo matinal do mercado da Charles Schwab. Estes níveis constituem um ponto de partida, não uma confirmação de um novo breakout.

① Terça-feira, 13 de outubro — Resultados dos bancos testam a economia dos EUA

JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup e Wells Fargo lideram o calendário de resultados de terça-feira, com o Bank of America e a Morgan Stanley a seguirem na quarta-feira. Os investidores devem olhar para além do lucro por ação anunciado e analisar as receitas de negociação, a atividade de banca de investimento, o rendimento líquido de juros, o crescimento dos empréstimos e as taxas de incumprimento dos cartões de crédito.

Uma forte atividade de negociação e uma concessão de crédito resiliente poderiam apoiar as ações financeiras. No entanto, o aumento das provisões para perdas com empréstimos ou a deterioração do crédito ao consumidor poderiam revelar pressões subjacentes a lucros aparentemente fortes. A reação do mercado dependerá de as projeções da administração confirmarem que a força dos resultados pode continuar no próximo trimestre.

② Quarta-feira, 14 de outubro — O CPI de setembro poderá alterar as expectativas sobre as taxas

O Índice de Preços no Consumidor de setembro está previsto para ser divulgado às 8:30 a.m. Eastern Time. A previsão de consenso fornecida é de uma inflação global de 3.6% em termos homólogos e de uma inflação subjacente de 2.5%. Estas são expectativas, não resultados divulgados.

O detalhe crucial é saber se a inflação está a abrandar de forma generalizada ou se continua persistente devido à energia e a outros custos de fatores de produção. Um relatório acima do esperado poderá empurrar as yields dos Treasuries para cima, pressionar as avaliações das empresas tecnológicas e reforçar o argumento a favor de uma política monetária restritiva. Um resultado mais brando poderia apoiar o apetite pelo risco, mas um único relatório favorável não estabeleceria, por si só, uma tendência duradoura de desinflação.

Com os preços do petróleo a dispararem acima de $100 por barril na negociação de segunda-feira, os custos da energia constituem um risco especialmente importante a acompanhar.

③ Quarta-feira, 14 de outubro — A ASML testa o investimento futuro em chips de IA

A ASML divulga os resultados do Q3 às 07:00 Central European Time. A sua projeção de receitas para 2026, divulgada anteriormente, situa-se em €43 billion–€45 billion, com receitas do Q3 projetadas entre €11 billion–€12 billion e uma margem bruta de 55%–57%.

Os indicadores decisivos são as novas encomendas de sistemas de litografia, a procura por EUV, a carteira de encomendas e os planos de capacidade da administração. A ASML tinha anteriormente divulgado uma forte entrada de encomendas no primeiro semestre e afirmado que os clientes estavam a acelerar a expansão da capacidade em resposta à procura relacionada com a IA. Os investidores precisam agora de provas de que esses compromissos continuam suficientemente fortes para apoiar futuras vendas de equipamentos.

④ Quinta-feira, 15 de outubro — A TSMC testa a procura por IA e a rentabilidade

Os resultados detalhados do Q3 da TSMC estão previstos para as 14:00, hora de Taiwan. As projeções divulgadas anteriormente apontavam para receitas de $44.6 billion–$45.8 billion, uma margem bruta de 65%–67% e uma margem operacional de 56%–58%.

As receitas mensais de setembro já transmitiram um sinal forte: a TSMC divulgou NT$511.86 billion, mais 54.6% em termos homólogos. A próxima questão é saber se esse crescimento se traduz em lucros que correspondam às expectativas e se a administração mantém a confiança na procura por nós avançados, na produção de aceleradores de IA e na expansão da capacidade. Receitas recorde, por si só, não podem garantir margens em melhoria.

⑤ Quinta-feira, 15 de outubro — PPI e vendas a retalho acrescentam outra camada

Os dados de setembro sobre os preços no produtor e as vendas a retalho estão previstos para as 8:30 a.m. Eastern Time. As previsões fornecidas apontam para uma subida do PPI global de 5.3% em termos homólogos, uma subida do PPI subjacente de 4.4% e um aumento das vendas a retalho de 0.3% em termos mensais.

Preços no produtor mais elevados, juntamente com uma despesa de retalho resiliente, poderiam sugerir que as pressões sobre os custos continuam persistentes, mesmo enquanto os consumidores continuam a apoiar a atividade económica. Uma inflação dos preços no produtor mais branda, com uma despesa estável, ofereceria uma combinação mais construtiva. O mercado avaliará estes dados em conjunto com o CPI, em vez de tratar cada relatório de forma isolada.

⑥ Sexta-feira, 16 de outubro — A continuidade do movimento é mais importante do que as manchetes

Analise os preços de importação e exportação, resultados adicionais e a resposta do mercado aos catalisadores da semana. Acompanhe o SPY e o QQQ para avaliar a direção do mercado em geral; o JPM, GS, WFC e C para as reações do setor bancário; e a ASML e a TSM para o sentimento no setor dos semicondutores. As yields dos Treasuries, o dólar dos EUA, o volume de negociação e a evolução dos preços após a divulgação dos dados podem ajudar a distinguir um movimento duradouro de uma reação de curta duração.

📊 Três cenários a acompanhar

Otimista: A inflação fica abaixo das expectativas, os bancos apresentam resultados resilientes e a ASML e a TSMC fornecem projeções futuras tranquilizadoras. Esta combinação poderia apoiar as ações, especialmente as ações de semicondutores e de tecnologia.

Pessimista: A inflação surpreende pela positiva, as yields sobem ainda mais, a qualidade do crédito bancário deteriora-se ou as encomendas de semicondutores desiludem. As avaliações elevadas poderiam então amplificar a pressão vendedora.

Misto: Os bancos divulgam lucros fortes, mas a inflação mantém-se persistente, ou a TSMC confirma uma procura robusta por chips enquanto as novas encomendas ou as perspetivas da ASML ficam aquém do esperado. Neste caso, o desempenho dos setores poderá divergir, em vez de todo o mercado se mover em conjunto.

A minha conclusão: o CPI poderá definir o tom imediato, os resultados dos bancos revelarão o estado da atividade financeira e a ASML–TSMC testará a durabilidade do investimento em IA. O sinal mais forte virá de resultados que superem as expectativas e apoiem uma perspetiva credível, não simplesmente de números de destaque impressionantes.

Residentes da Plaza, qual catalisador é mais importante esta semana: a inflação, os resultados dos bancos ou o ciclo dos semicondutores de IA? Estão otimistas ou pessimistas, e que dados alterariam a vossa perspetiva?