#布局本周交易 #每周来晒 BTC “deitado” nos 82 mil ao fim de semana, mas já surgiu um sinal de mudança para a próxima semana

Os rendimentos das Treasuries dos EUA a 5,2% estão a pressionar, a pressão vendedora do Governo mantém-se como uma ameaça, mas a média móvel de 50 dias ofereceu suporte. Os dados do PPI e as atas do FOMC da próxima semana vão determinar a direção. 

I. Primeiro, o mercado: o BTC “estagnou” perto dos 82 mil
 Não há muito a dizer sobre o mercado do fim de semana: o BTC oscilou num intervalo estreito entre 82 000 e 83 000 dólares, com uma variação inferior a 1% em 24 horas.
 
Até ao momento da redação, o Bitcoin cotava cerca de 82 984 dólares e o Ethereum cerca de 2 490 dólares.‌
 Mas há um detalhe que merece atenção: o BTC manteve-se acima da média móvel de 50 dias.
 Na quinta-feira, o BTC chegou a cair para 80 400 dólares, tocando precisamente na média móvel de 50 dias, antes de recuperar impulsionado pelas compras. Desde julho, esta média móvel tem desempenhado o papel de “linha divisória da tendência de médio prazo” — enquanto o preço se mantiver acima dela, a estrutura de médio prazo permanece intacta; só uma quebra abaixo exigiria uma nova avaliação.‌
 Os detentores de curto prazo estão a “capitular”, mas isso poderá estar perto do fim.
 Segundo dados da CryptoQuant, os detentores de curto prazo transferiram 55 600 BTC para as corretoras na quinta-feira, na sua maioria com prejuízo. Foi o maior volume diário de transferências com perdas desde 26 de junho. No entanto, nessa altura o BTC ainda estava nos 59 300 dólares, enquanto agora se encontra nos 82 mil. O volume transferido é enorme, mas o preço está muito acima do nível de junho — isto indica que os detentores mais fracos poderão estar a ser eliminados, em vez de estarmos perante o início de uma nova onda de pânico.‌
 
II. O que aconteceu esta semana? Três forças de “pressão vendedora”
 Força um: o Governo dos EUA continua a depositar BTC nas corretoras
 Este foi o catalisador mais direto desta queda.
 Nos últimos três dias, o Governo dos EUA depositou 17 733 BTC (cerca de 1,48 mil milhões de dólares) e 750 WBTC (cerca de 62 milhões de dólares) na CoinbPrime, período durante o qual o preço do BTC caiu 6,9%.‌
 Mas há um detalhe fundamental: depositar na CoinbPrime não significa vender imediatamente. A Coinb Prime combina funções de custódia e negociação; estes BTC poderão fazer parte do processo de devolução relacionado com o caso do ataque informático à Bitf ou poderão ser ativos pendentes de alienação. O verdadeiro receio do mercado não é “já terem sido vendidos”, mas sim “poderem ser vendidos a qualquer momento” — esta “sombra de oferta suspensa sobre o mercado” tende a amplificar o pânico quando as posições longas estão demasiado concentradas.‌
 Força dois: a MARA transferiu 996 BTC para a Galaxy Digital
 A empresa de mineração MARA Holdings transferiu 996 BTC (cerca de 81,13 milhões de dólares) para a Galaxy Digital, levando o mercado a questionar se tal estará relacionado com uma redução da posição. As reservas de BTC da MARA caíram de 53 822 em fevereiro para 35 577 em agosto. A empresa está a transformar o seu negócio para o setor da computação de IA, e a venda de BTC poderá estar a financiar a desalavancagem e a nova atividade.‌
 Força três: os fluxos dos ETF passaram a ser de saída
 A 7 de outubro, os ETF de Bitcoin à vista dos EUA registaram saídas líquidas de 484,9 milhões de dólares, a maior saída diária em quase 3,5 meses. Os ETF de Ethereum tiveram um desempenho ainda pior — registaram saídas líquidas de 641,3 milhões de dólares durante 8 sessões consecutivas, com um volume de saídas superior ao dos fundos de Bitcoin.‌
 A situação do ETH é pior do que a do BTC. A taxa de câmbio ETH/BTC caiu para o nível mais baixo desde meados de agosto, os ETF estão a perder capital e a Bitmine anunciou também que está perto de atingir o limite de compras e que em breve deixará de comprar. Os “compradores” de Ethereum estão a retirar-se.‌
 
III. Contexto macroeconómico: probabilidade de subida das taxas em outubro abaixo de 20%
 Os efeitos dos dados do emprego não agrícola continuam a repercutir-se.
 Em setembro, foram criados apenas 29 000 empregos não agrícolas, muito abaixo das expectativas. Os vice-presidentes da Reserva Federal, Jefferson e Bowman, deram ambos sinais de que “será necessário mais tempo para a próxima ação”. Segundo os dados da CME, a probabilidade de uma subida das taxas em outubro caiu para menos de 20%.‌
 Isto é positivo para o mercado das criptomoedas no curto prazo. A ausência de uma subida das taxas em outubro significa um alívio da pressão no curto prazo. Contudo, a Huatai Securities considera que será difícil para a Reserva Federal subir as taxas consecutivamente em outubro, prevendo como cenário-base uma nova subida em dezembro.‌
 Mas a verdadeira “pressão invisível” são os rendimentos das Treasuries dos EUA. O rendimento das Treasuries a 10 anos continua perto de 5,2%, constituindo um “teto invisível” para os ativos de risco. O gigante obrigacionista PIMCO alertou que o rendimento a 10 anos poderá subir para 6% — se isso acontecer, as avaliações dos ativos de risco serão novamente pressionadas.‌
 
IV. Pontos-chave da próxima semana

14 de outubro (terça-feira) Dados do PPI dos EUA relativos a setembro
O “posto avançado” da pressão inflacionista
15 de outubro (quarta-feira) Atas da reunião do FOMC da Reserva Federal
Observar as divergências reais dentro do comité sobre a “trajetória das taxas”
Movimentos das transferências de BTC do Governo dos EUA
Se continuarem os grandes depósitos nas corretoras, a pressão de curto prazo poderá persistir
Fluxos dos ETF de ETH
Se as saídas continuarem, o ETH poderá continuar a ter um desempenho inferior ao do BTC

Estratégia de atuação
1. Não perseguir a subida nem entrar em pânico perto dos 82 mil: a liquidez ao fim de semana é reduzida; é necessário aguardar pelos dados da próxima semana para conhecer a direção
2. Acompanhar o suporte entre 80 400 e 81 000: esta é a zona da média móvel de 50 dias; se se mantiver, a estrutura de médio prazo continuará intacta
3. ETH fraco no curto prazo: a taxa de câmbio ETH/BTC atingiu um novo mínimo, os ETF registam saídas e não é aconselhável aumentar a exposição ao ETH no curto prazo
4. Controlar a dimensão das posições antes do PPI e das atas do FOMC da próxima semana: os dados poderão provocar volatilidade; não assumir posições pesadas para apostar na direção antes da divulgação
5. Vale a pena acompanhar continuamente os movimentos das transferências de BTC do Governo: se continuarem os grandes depósitos, a pressão de curto prazo poderá persistir‌

O BTC está “deitado” nos 82 mil, mas a média móvel de 50 dias ofereceu suporte. A pressão vendedora do Governo mantém-se como uma ameaça, os compradores de ETH estão a retirar-se e a probabilidade de uma subida das taxas em outubro caiu para menos de 20% — tanto os touros como os ursos têm razões, mas a direção ainda não está definida. O PPI e as atas do FOMC da próxima semana serão o verdadeiro “momento de revelar as cartas”.